Реклама
Как много может измениться за 25 лет! Сегодня королевство — это совсем другое место, чем то, каким оно было в начале работы MarketWatch в октябре 1997 года.
Генеральный директор JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймон очень точно выразил свою точку зрения после того, как мы связались с ним по поводу его подхода к состоянию глобальной экономической системы и рынков, а также его прогнозов относительно обоих аспектов.
За последние 25 лет, с момента основания MarketWatch, мир стал более поляризованным и нестабильным. И за последние несколько лет это особенно актуально. Пандемия, убийство Джорджа Флойда, боевые действия на Украине и сбои в цепочках поставок — в контексте меняющегося разрыва в уровне благосостояния и растущей инфляции — подпитывали разногласия, расширяли разрыв в доходах и наносили ущерб мировой экономике практически во всех отношениях. .
Честно говоря, мы живем в совершенно иное время, чем даже 5 лет назад, когда MarketWatch отмечает свою 20-ю годовщину.
С одной стороны, рынки в последнее время находятся в состоянии практически свободного падения, вызванного ростом расходов на заимствования, поскольку Федеральная резервная система с трудом и упорством пытается сдержать чрезмерную инфляцию.
Пять лет назад доходность 10-12-месячных казначейских облигаций составляла 2,321 трлн триллионов долларов, тогда как сейчас она составляет около 41 трлн триллионов долларов. Базовая процентная ставка в федеральных долларах колебалась в диапазоне от 11 трлн триллионов долларов до 1,251 трлн триллионов долларов, тогда как сейчас она составляет от 31 трлн триллионов долларов до 3,251 трлн триллионов долларов. Ожидается, что в начале следующего месяца ФРС повысит ставки как минимум еще на три четверти процентного пункта.
В этом сценарии индекс Доу-Джонса, индекс S&P 500 и индекс Nasdaq Composite находятся в зоне медвежьего рынка или близки к ней.
Безусловно, мы значительно выросли по сравнению с тем, где находились местные рынки 25 лет назад; однако недавнее замедление встревожило оптимистично настроенных трейдеров, особенно на фоне вторжения России в Украину 24 февраля, которое оказало влияние на мировые рынки, спровоцировав энергетическую проблему в Европе и усилив влияние ценового давления, вызванного пандемией COVID-19.
Это сомнительные случаи, и может показаться, что в этой области никогда еще не было столько загадок.
В этом году мне выпала честь помогать в управлении этим сайтом, и превратности фондового рынка, а также опасения многих наших читателей как никогда ясно показали, что на наших редакторах и репортерах лежит огромная ответственность: вернуть финансовую журналистику на передний план и развивать наследие MarketWatch.
Или, как замечает Даймон:
Такие популярные и влиятельные новостные агентства, как MarketWatch, как никогда необходимы для освещения актуальных проблем, предоставляя множество важных репортажей и беспристрастных оценок, чтобы помочь общественности и производителям новостей сделать наиболее правильный выбор для общества в целом.
Развитие нашей организации привело к расширению сферы деятельности и масштабов нашей работы, кульминацией чего стал наш первый фестиваль «Новые идеи, приносящие больше денег», в котором приняли участие такие выдающиеся деятели, как Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, крупнейшего в мире хедж-фонда, и легендарный инвестор-активист Карл Икан.
В действительности, Икан предупредил, что худшее для рынков еще впереди. Конечно, мы можем надеяться, что он ошибается. Однако есть некоторые подсказки, как следует оценивать эти прогнозы. В результате опасений появляются возможности.
Джонатан Грей, директор по работе на самом высоком уровне обеспечения справедливости в Blackstone, заявил в четверг изданию MarketWatch, что трейдеры, достаточно терпеливые, чтобы учитывать волатильность, могут получить щедрое вознаграждение.
Грей выразил собственную обеспокоенность по поводу неравенства в распределении богатства и политического раскола как препятствий для способности Америки одновременно преодолевать свои нынешние проблемы.
Для MarketWatch неопределенность усиливает полезность нашей ежедневной задачи — предлагать рекомендации и контекст, чтобы наши зрители могли принимать более выгодные экономические решения.
В ноябре, когда борьба между республиканцами и демократами выходит на первый план в преддверии промежуточных выборов в США, шансы на победу могут быть весьма невелики. В то время как демократы сосредоточили свои кампании на абортах и избирательных правах, республиканцы привлекли внимание к обвинениям в инфляции и преступности, а также к иммиграции, и эмоции, окружающие эти темы, только усилили тревогу среди избирателей.
Со своей стороны, Димон отметил, что полноценное развитие “не происходит за один день или путем более тесного сотрудничества с людьми, разделяющими наши взгляды”.
“По мере нашего продвижения вперед, — отметил он, — ведомствам, лидерам местных сообществ и производителям кровельных материалов необходимо проникнуться этим духом и объединиться, чтобы международная экономика и общество оказались в лучшем положении”.
С этим трудно не согласиться, особенно здесь, в MarketWatch, где спустя четверть века после основания демократизация информации и экономических рекомендаций остается нашим главным принципом, поскольку мы, по выражению Даймона, пытаемся найти способ “мягко освещать проблемы сегодняшнего дня”.”
Дополнительная информация:
Генеральный директор JPMorgan Даймон говорит, что инфляция пока не привела к снижению расходов клиентов, но дает им время.
По словам Джейми Даймона, акции могут упасть ‘еще раз по схеме 20%', и следующее падение будет ‘гораздо болезненнее, чем первое'.
Крупнейшие банки начинают сезон найма персонала в третьем квартале: выручка JPMorgan снизилась, но превзошла прогнозы, в то время как Morgan Stanley показала отрицательные результаты.
Руководители финансовых учреждений становятся все более пессимистично настроены в отношении экономики.
Нью-Йорк — Перспективы финансовой системы США и крупнейших банков Уолл-стрит становятся все более мрачными, многие топ-менеджеры заявляют о подготовке к возможному замедлению экономического роста или рецессии.
После короткой, но мощной пандемической рецессии 2020 года многие руководители банков последние 12 с половиной месяцев расхваливали мощь американской экономики и устойчивость американского рынка. Многие из них сделали это снова в пятницу после публикации квартальных результатов, но на этот раз с первостепенным предупреждением.
“Мы понимаем, что в различных сферах экономической ситуации формируется расстановка сил, которая может привести к будущим проблемам”, — заявил Энди Сесере, генеральный директор американского финансового учреждения.
Подобные отзывы отражают растущие свидетельства того, что экономический климат в США и мире ослабевает на фоне международной инфляции и боевых действий на Украине. Во вторник Международный финансовый фонд понизил свой прогноз роста международного финансового сектора на 2023 год с 2,91 тыс. триллионов до 2,71 тыс. триллионов.
В пятницу свои квартальные результаты опубликовали полдюжины банков, от гигантов JPMorgan Chase и Citigroup до крупных региональных банков, таких как US Financial Institution и PNC Fiscal. В ходе телефонных разговоров с журналистами и трейдерами руководители финансовых учреждений нарисовали двойственную картину экономической ситуации.
С одной стороны, они упомянули низкий уровень невозврата кредитов, значительные расходы клиентов компании на покупки и отдых. В то же время, они отметили многолетнюю высокую инфляцию, быстрое замедление темпов роста рынка жилья и чрезвычайно высокие темпы повышения цен Федеральной резервной системой, что еще больше затруднит кредитование компаний.
“Инфляция бросает длинную тень на будущие перспективы этих банков”, — подчеркнул Питер Торренте, глава сектора банковского дела и рынков капитала США в аудиторской компании KPMG.
Инфляция стабильно высока на протяжении нескольких месяцев: анализ потребительских расходов, проведенный на этой неделе, показал рост цен в сентябре на 8,21 триллиона рупий по сравнению с предыдущими 12 месяцами. Представители ФРС трижды подряд повышали краткосрочную процентную ставку на три четверти процентного пункта, доведя ее до максимума в 3,251 триллиона рупий за 14 лет. В дальнейшем ожидается еще одно повышение на 0,751 триллиона рупий в ноябре.
Отражая более мрачные макроэкономические перспективы, Citigroup, Wells Fargo и JPMorgan накопили прибыль в своих резервах на покрытие убытков по кредитам. Эти резервы предназначены для покрытия заведомо проблемных кредитов. Во время пандемии банки разместили в этих резервах десятки миллиардов долларов, но большую часть этих средств высвободили в 2021 году, что отражает изменения в экономической ситуации.
Банки снова наращивают свои резервы. JPMorgan выделил около 1 миллиарда долларов США на резервы по ипотечным убыткам, а Citigroup и Wells Fargo в этом квартале увеличили свои резервы примерно на 400 миллионов долларов США. Темпы пополнения резервов медленнее, чем в начале пандемии, когда, например, JPMorgan увеличил свои резервы более чем на 10 миллиардов долларов США за один квартал.
Цель увеличения расходов Федеральной резервной системы — смягчить экономическую обстановку и снизить инфляцию. Вероятность чрезмерного увеличения расходов и возникновения рецессии вызывает серьезную обеспокоенность у экономистов, аналитиков Wall Highway и руководителей финансовых учреждений.
Генеральный директор Wells Fargo Чарли Шарф заявил трейдерам на конференции, что банк ожидает ослабления общих экономических условий, что приведет к увеличению числа дефолтов и ухудшению кредитного рейтинга.
Генеральный директор американского финансового учреждения Сесере заявил: “Хотя в настоящее время ситуация благоприятная, для нас уже не будет сюрпризом замедление экономического роста по какому-либо фактору, вызванное снижением уровня доверия, что также может привести к сокращению расходов и корпоративного финансирования”.”
В понедельник генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон попал в заголовки новостей, заявив об “очень и очень серьезном” комплексе факторов, которые могут привести к рецессии в ближайшие шесть-девять месяцев.
В пятницу Даймон говорил о том, что читабельность текстов для американских покупателей по-прежнему невероятно высока. Покупатели настаивают на удобочитаемости.
“Я пытаюсь согласовать его прежние и нынешние комментарии”, — сказал Даймону Майк Мэйо, аналитик Wells Fargo Securities.
В ответ Даймон охарактеризовал нынешнюю экономическую ситуацию как “нетипичную”, отражающую реальность, с низким уровнем неплатежей и устойчивыми потребительскими расходами, несмотря на инфляционные препятствия. Однако он предположил, что дополнительные сбережения, накопленные американскими домохозяйствами во время пандемии, могут быть исчерпаны к середине 2023 года, если инфляция не будет взята под контроль.
Одним из факторов, подтверждающих комментарии Даймона, является объем расходов, которые клиенты совершают с помощью своих кредитных карт. Wells Fargo, Citigroup и JPMorgan сообщили о двузначном росте расходов покупателей по банковским картам по сравнению с предыдущим годом.
Хотя руководители JPMorgan отметили, что часть этих расходов вполне может быть результатом возвращения к допандемийным моделям потребительского поведения, инфляция может фактически оказывать давление на семейные бюджеты.
