Реклама
На прошлой неделе Федеральная резервная система объявила о повышении цены на это хобби на 0,501 TP3T, увеличив целевой уровень до 4,251 TP3T - 4,51 TP3T.
Этот шаг стал последним в серии повышений цен, призванных сдержать инфляцию. Но хотя повышение процентных ставок в идеале сдерживает инфляцию, оно также может привести к сокращению экономики до такой степени, что это может вызвать рецессию.
Хорошие новости: многие эксперты считают, что в следующем году ФРС сможет предотвратить рецессию. “Мы думаем, что есть большая вероятность, по крайней мере, ‘мягкой' посадки”, — сказала Кристина Хупер, главный стратег по глобальным рынкам в Invesco.
Вот что, по мнению рыночных консультантов, это может означать для финансовой системы и вашего инвестиционного портфеля.
Как будет выглядеть деликатный или ‘осторожный' тачдаун в 2023 году?
“Мягкий подход” означал бы предотвращение рецессии, которую условно описывают как длительный период экономического спада, обычно характеризующийся резкой потерей рабочих мест, чрезмерной безработицей и частыми финансовыми трудностями.
По словам Райана Детрика, главного рыночного стратега Carson Group, на данный момент этого, похоже, можно избежать в 2023 году. “Мы не видим рецессии. Когда мы изучаем потребителей, чьи расходы составляют около 701 тыс. долл. от валового внутреннего продукта, они демонстрируют необычайную активность и отзывчивость”.”
Рынок труда также остается сильным, с минимальными показателями безработицы в 3,71 тыс. трлн долларов. Хотя замедление экономического роста теоретически может вынудить компании увольнять сотрудников, в настоящее время компании размещают объявления о множестве вакансий, говорит Хупер.
“Теория о том, что для снижения инфляции необходимо увеличение безработицы на величину X, слишком упрощена”, — говорит она. “Если бы вы искали группы людей, которые способствуют сокращению вакансий, а не сами рабочие места, вы могли бы добиться того же эффекта без значительного роста безработицы”.”
Также наблюдаются признаки замедления инфляции и ослабления доллара, что в целом свидетельствует об эффективности работы Федеральной резервной системы.
Но это не означает, что экономическая ситуация вне опасности. Хотя накопленная инфляция за 12 месяцев в ноябре снизилась по сравнению с октябрем, она все еще оставалась высокой и составляла 7,11 ТТ3Т.
По словам Джеффри Роуча, главного экономиста LPL Economic, завышенные цены в сочетании с более высокими процентными ставками по кредитам могут создать проблемы для покупателей.
“Совершенно очевидно, что общее ожидание состоит в том, что для стабилизации инфляции необходимо значительное замедление экономического роста”, — говорит он. “Клиенты начинают замечать снижение кредитных рейтингов, что никогда не удивляет”. Если инфляция продолжит вынуждать клиентов накапливать долги, это лишь напоминание о временах, предшествовавших рецессии, добавляет он.
Роуч считает, что рецессия наступит в 2023 году, но из-за различий в центрах влияния в экономической ситуации он не ожидает, что ситуация будет оставаться слишком опасной в течение длительного времени.
“Я не думаю, что [экономический спад] будет таким глубоким, как если бы у нас, скажем, был в основном неработоспособный кредитный рынок”, — говорит Роуч. “Средняя рецессия длится 10 месяцев. Я думаю, что эта будет короче средней. Я ожидаю, что она будет короткой и неглубокой”.”
Что означает этот навык для вашего портфолио?
Как правило, планы ФРС по смягчению роста процентных ставок могут быть хорошей новостью для покупателей – даже для самых пессимистично настроенных.
“Как только ФРС прекратит ужесточение денежно-кредитной политики и перейдет к выжидательной позиции, мы поймем, что рынки положительно реагируют на эти обстоятельства”, — говорит Роуч. “2023 год может стать достаточно благоприятным 12-месячным периодом для рынков капитала”.”
Такое наследие также сулит хорошие перспективы для акций компаний, выходящих из сложного года. “Индекс S&P 500 редко падает два года подряд”, — говорит Детрик. “Если вы верите, что экономика сможет избежать рецессии, может произойти масштабное ралли на фондовом рынке”.”
По мнению профессионалов в области инвестиций, при росте цен на акции выгодными окажутся лишь определенные инвестиционные стратегии.
Аналитики Goldman Sachs отмечают, что вложенные средства и средства хедж-фондов, составляющие 4,8 триллиона долларов США, занимают более крупные, чем обычно, позиции в сделках, которые, как ожидается, восстановятся после жесткой посадки.
Сюда входят компании промышленного, сырьевого и энергетического секторов, которые, как правило, чувствительны к экономическим колебаниям. Эти типы акций, называемые “циклическими”, “вероятно, покажут лучшие результаты на ранних этапах нового бычьего рынка”, — говорит Хупер.
К числу потенциальных бенефициаров жесткой посадки относятся акции развивающихся рынков, которые, по словам Хупера, все еще могут получить значительную выгоду от ослабления доллара США, а также акции малых и средних предприятий (МСП), которые “как правило, более привлекательны, чем компании с огромной рыночной капитализацией”.
