Реклама
Возможно, путь к мягкой посадке все-таки существует. По крайней мере, так считают экономисты Goldman Sachs, которые заявили, что у Федеральной резервной системы все еще есть 651% шансов спасти финансовую систему от рецессии, одновременно вернув инфляцию к устойчивому уровню. В двух аналитических записках для клиентов, опубликованных в воскресенье, фирма с Уолл-стрит основывала свою аргументацию на двух столпах: рынок труда начинает снова стабилизироваться между спросом и предложением, и бум заработной платы достаточно замедляется в двух ключевых секторах, что позволяет предположить, что спираль роста расходов на заработную плату также может быть предотвращена. “Вероятность того, что рецессия окажется необходимой, несколько снизилась, поскольку первые два этапа необходимой корректировки – замедление роста ВВП до темпов ниже благоприятных и перебалансировка спроса и предложения на рынке труда – до настоящего времени были на удивление хорошими, более позитивными, чем у большинства. Goldman Sachs оценивает вероятность того, что экономика войдет в рецессию в следующем году, в 351 трлн долларов. Компания ожидает роста ВВП всего на 0,31 трлн долларов в эти 12 месяцев и на 1,11 трлн долларов в 2023 году. Учитывая, что это значительно выше того, что можно было бы ожидать в обычных случаях, или нет, в целом это более позитивно, чем некоторые прогнозы. Опрос CNBC All-America за третий квартал, опубликованный на прошлой неделе, показал, что 681 трлн долларов респондентов ожидают, что США быстро войдут в рецессию, в то время как 91 трлн долларов считают, что страна уже находится в ней. (В опросе приняли участие 800 зарегистрированных избирателей, погрешность составляет плюс-минус Бриггс обсудил, как скорректированные на инфляцию расходы в альтернативном секторе розничной торговли, гостиничного и ресторанного бизнеса указывают на сокращение потребительского спроса. В то же время дефицит рабочей силы сокращается, а рост заработной платы и инфляция цен замедляются, хотя и остаются на затяжных уровнях. “История розничной торговли, гостиничного и ресторанного бизнеса убедительно свидетельствует о том, что путь к деликатному спаду, предполагаемый в нашем базовом финансовом прогнозе, жизнеспособен”, — написал Бриггс. Однако факты из других отраслей никогда не бывают столь обнадеживающими. Бриггс отметил, что ситуация на рынке труда “чрезвычайно несбалансирована” в таких отраслях, как оптовая торговля, специализированные и коммерческие ресурсы, а также здравоохранение и социальная информация. Тем не менее, даже с учетом этих дисбалансов, он сказал, что средний уровень развития “часто способствует перспективам мягкой посадки”. Аналогично, Мерикл отметил, что вероятность рецессии, вызванной ФРС в результате резкого повышения процентных ставок, “вероятно, несколько возросла”. Он также заявил, что вероятность рецессии из-за “какого-либо непредвиденного фактора” “немного выше среднего”, а геополитические риски “также ниже обычных”. Более подробная информация об инфляции и состоянии экономики в целом станет известна рынкам позже на этой неделе. Данные по ВВП за третий квартал могут быть опубликованы в четверг, при этом консенсус-прогноз Dow Jones ожидает роста на 2,41 тыс. долл. после двух последовательных отрицательных показателей в первом полугодии. Инфляция потребительских расходов, предпочтительный показатель ФРС, будет опубликована в пятницу, ожидается рост базовой 12-месячной инфляции на 5,21 тыс. долл. в сентябре по сравнению с 4,91 тыс. долл. в предыдущем месяце.
