Реклама
Доходность облигаций на этой неделе выросла после значительного повышения надбавки Федеральной резервной системы, которая предупредила о трудностях на рынке.
В пятницу доходность чувствительных к изменениям денежно-кредитной политики двухлетних казначейских облигаций выросла до 4,2661 TP3T, достигнув максимума за 15-12 месяцев, а доходность эталонных десятилетних казначейских облигаций достигла 3,8291 TP3T, самого высокого уровня за 11 лет.
Рост доходности происходит потому, что рынки оценивают результаты политики ФРС, при этом индекс Доу-Джонса потерял почти 600 пунктов, оказавшись на территории медвежьего рынка и упав до самого низкого уровня в 2022 году.
Инвертированная кривая доходности, которая возникает, когда доходность краткосрочных облигаций руководителей выше, чем доходность долгосрочных облигаций, является индикатором возможной будущей рецессии.
Дополнительные советы по личным финансам: инфляция и более выгодные процентные ставки — ‘опасное сочетание' для потребителей. Собираетесь вступить в брак? Как понять, когда стоит смешивать свои финансы. Новые пенсионеры также могут столкнуться с дополнительными сборами за страховые взносы по программе Medicare.
“Повышение доходности облигаций — опасная новость для фондового рынка и его участников”, — заявил сертифицированный финансовый консультант Пол Айсинс, владелец компании Five Seasons Money Planning в городе Солт-Лейк-Сити.
Повышение доходности облигаций усиливает конкуренцию за доллары, которые в противном случае могли бы быть вложены в фондовый рынок, зимняя погода дала о себе знать, а использование более высокой доходности казначейских облигаций в расчетах для проверки акций может также привести к снижению ожидаемых будущих денежных потоков.
Кроме того, в условиях зимней погоды компаниям может быть менее выгодно выпускать облигации для выкупа акций, что является способом привлечения средств для акционеров.
Повышение процентных ставок ФРС ‘незначительно' способствует росту доходности облигаций.
Цены на облигации, предлагаемые инвесторами, и расходы на них, как правило, движутся в противоположных направлениях: повышение процентных ставок приводит к падению стоимости облигаций. Существует также обратная зависимость между стоимостью облигаций и доходностью, которая возрастает по мере падения их стоимости.
Повышение процентных ставок ФРС незначительно способствовало росту доходности облигаций, отметил Винтер, повлияв на колебания доходности казначейских облигаций.
“Чем дальше вы продвигаетесь вверх по кривой доходности и чем лучше снижаете свой кредитный рейтинг, тем меньше повышение процентных ставок ФРС влияет на цены акций”, — сказал он.
Это одна из главных причин инвертированной кривой доходности в этом году, когда доходность 2-летних облигаций выросла значительно быстрее, чем доходность 10-летних или облигаций с 30-12 месяцами, сказал он.
оценка распределения акций и облигаций
«Или же сейчас не самое подходящее время для пересмотра диверсификации вашего инвестиционного портфеля, чтобы определить, необходимы ли корректировки, соответствующие перераспределению активов в соответствии с вашей толерантностью к риску», — сказал Джон Улин, сертифицированный финансовый планировщик и генеральный директор Ulin & Co. Wealth Management в Бока-Ратоне, штат Флорида.
В контексте облигаций консультанты изучают так называемую дюрацию, или измерение чувствительности облигаций к изменениям процентных ставок. Она выражается в годах и включает в себя элементы купонного периода, даты погашения и доходности, выплачиваемой в течение срока действия.
В первую очередь, торговцам, как всегда, необходимо сохранять дисциплину и терпение, но особенно, если они принимают как истину, что издержки будут продолжать расти.
Пол Винтер
Владелец компании Five Seasons Moneyary Planning
В то время как клиенты все чаще выбирают облигации с более высокой доходностью, Улин советует сокращать срок погашения и минимизировать инвестиции в долгосрочные облигации по мере роста цен.
“Возможность увеличения срока погашения может также нивелировать часть сокращений в течение следующих 12 месяцев, даже при хорошем отраслевом или кредитном рейтинге”, — отметил он.
В условиях зимней экономической ситуации целесообразно смещать акцент в инвестициях в акции в сторону стратегии “цена и удовлетворение”, обычно покупая и продавая их по цене ниже реальной стоимости актива, а не в сторону акций роста, от которых можно ожидать доходности выше средней. Часто трейдеры, ориентирующиеся на цену, ищут недооцененные компании, которые, как ожидается, вырастут в цене со временем.
“Важно отметить, что покупатели, как всегда, должны сохранять дисциплину и терпение, но, что особенно важно, если они согласятся на предложенные цены, они будут продолжать настаивать на их повышении”, — сказал он.
