Reklamy
Neporiadok v čínskom realitnom sektore hrozí zhoršením už aj tak narušeného finančného systému. Tu: Prázdne maloobchodné predajne na trhu s elektronikou Huaqiangbei v Šen-čene, 12. júla 2022. Jade Gao/AFP cez Getty fotografie.
Čína vysiela zmiešané signály ohľadom smerovania svojho problematického realitného sektora, ktorý je po rokoch rastúcej bubliny a spoločných ekonomických nepriaznivých vplyvov stále na pokraji kolapsu.
Výrobcovia strešných krytín sa snažia podporiť developerov po tom, čo príjmy na trhu s bývaním v prvých ôsmich mesiacoch roku 2022 medziročne klesli o približne 301 TP3 biliónov, a to s pomocou popredných úverových kurzov a podporných dlhopisov pre realitné spoločnosti, ktoré sa ocitli v problémoch.
Miestne samosprávy však obnovujú obmedzenia na nákupy určitých domov len niekoľko dní po ich zrušení.
Zjavný chaos v tomto sektore, ktorý predstavuje viac ako 301 TPI čínskeho HDP, hrozí zhoršením finančného systému, ktorý je tento rok už aj tak postihnutý lockdownmi v dôsledku Covidu, ktoré prerušovane zatvárajú mestá po celej krajine.
Čínski developeri nehnuteľností zaznamenali v prvej polovici roka 2022 najhoršie zisky za jedenásť rokov. Niektorí stavebníci nezaplatili veľkú časť dlžnej sumy a výstavba stoviek projektov po celej krajine sa zastavila.
Sektor priemyselných nehnuteľností, kam smeruje veľká časť finančných prostriedkov exekutívy na stimuláciu infraštruktúry, si tiež vedie zle. V utorok šéf HSBC predpovedal pre tento sektor dlhšie trvajúci, než sa očakávalo, pokles, v ktorom sa už začala korekcia, uviedol.
“Je to rýchlejšia a rozhodnejšia korekcia, než som očakával, alebo než si myslím, že ktokoľvek očakával, a myslím si, že trvalo dlho, kým sa to skutočne stabilizovalo,” povedal generálny riaditeľ Noel Quinn na konferencii amerických finančných inštitúcií. “Možno vás čakajú ďalšie dva roky korekcie.”
Zdá sa, že realitná kríza sa v poslednom štvrťroku, keď sa skončila dvojmesačná karanténa v Šanghaji, trochu zmiernila. V júni klesli zisky merané pomocou na pozemky o 181 TP3T, čo je v mnohých krajinách najviac, ale na zúfalom čínskom trhu možný znak oživenia dopytu. Podľa odborných záznamov však v júli klesli o 291 TP3T a v auguste o 231 TP3T, čo naznačuje, že “otras” z ochromujúcej karantény v Šanghaji ustúpil.
Zameranie tvorcov politík, ktorí mali na starosti riešenie problému v ťažko skúšanom sektore, sa v priebehu roka zmenilo. Nesplácanie hypoték developermi – ktoré zostáva hlavným problémom – sa stalo hlavným problémom začiatkom tohto roka, pokiaľ majitelia domov nezískali celoštátnu pozornosť prostredníctvom rozsiahlych organizácií na bojkot nových hypotekárnych splátok na nedokončené nástroje.
Výkonná moc oznámila veľké množstvo nových opatrení na záchranu sektora pred jeho voľným pádom. Okrem toho v máji a opäť v auguste hlavná finančná inštitúcia znížila úrokové sadzby ovplyvňujúce domáce úvery, čím sa úrokové sadzby osobných úverov dostali na kótované minimá.
Tento týždeň sa developeri, ktorí sa trápia, začali hádať o časť hypotekárneho softvéru ústrednej vlády v hodnote 200 miliárd juanov (28 miliárd USD$). Podľa softvéru by inštitúcie, ktoré žiadajú o pôžičky, mali ako zábezpeku ponúknuť aktíva, ale mnohí stavitelia takéto nehnuteľnosti nevlastnia ani nevlastnia.
Domorodé vlády zaviedli podobnú formálne schválenú menu.
Tento týždeň niektoré veľké mestá začali rušiť obmedzenia – určené na kontrolu prudko rastúcich cien – ktoré platili od roku 2017. Len deň po zrušení obmedzení však úrady oznámili, že sú opäť v platnosti, pričom neuviedli len malý dôvod pre ich návrat.
Tento týždeň boli obnovené aj mestá Čching-tao a Su-čou s približne siedmimi miliónmi obyvateľov. Čínskojazyčné médiá citovali expertov, ktorí uviedli, že rôzne mestá sú náchylné na pozorovateľov.
“Najnovšia kríza sa stala závažným politickým problémom a krízou sebavedomia, ktorú vláda dokáže vyriešiť,” napísali analytici agentúry S&P v nedávnej správe s odkazom na kľúčových predstaviteľov. “Najúčinnejším ukazovateľom odhodlania exekutívy bude pravdepodobne odhalenie na oslavách dvadsiateho výročia Kongresu v októbri.”.
Podľa Michaela Pettisa, profesora financií na pekinskej inštitúcii, bude zameranie sa na zmeny krajinnej pokrývky, najmä medzi Pekingom a miestnymi vládami, pravdepodobne pretrvávať. Miestne samosprávy, z ktorých mnohé môžu byť zadlžené, získavajú väčšinu svojich finančných prostriedkov z nákladov na zmeny v oblasti vykúpenia pôdy, čím podporujú propagáciu ziskov.
“Čína nedokáže nájsť peniaze na oživenie realitného sektora, hoci miestne samosprávy nedokážu nájsť peniaze na to, aby sledovali stagnáciu miestnych realitných trhov,” poukázal.
“Jednou z hlavných príjemných úvah o situácii v Číne v nasledujúcich dvoch rokoch budú pravdepodobne konflikty v rozdelení zdrojov medzi Pekingom a miestnymi samosprávami a medzi samosprávami bohatších oblastí a ľuďmi v náročnejších regiónoch,” uviedla spoločnosť Barron’s.
“Oba konflikty majú tendenciu sa dramatickejšie rozvíjať v sektore nehnuteľností. Keď je majetok primárnym zdrojom prosperity a bohatstva, stáva sa aj primárnym miestom konfliktov v oblasti distribúcie,” povedal.
