Reklamy
BENGALURU (Reuters) – Americký Federálny rezervný systém 2. novembra štvrtýkrát po sebe zvýši cenu 75-bázovej úrokovej sadzby. Uviedli to ekonómovia oslovení agentúrou Reuters. Podľa nich sa neočakáva, že by táto kľúčová finančná inštitúcia mala pozastaviť rast, pokiaľ inflácia neklesne na približne polovicu súčasnej úrovne.
Jeho najagresívnejší cyklus sprísňovania za posledné desaťročia priniesol stále rastúce nebezpečenstvo recesie. Výskum tiež ukázal priemernú pravdepodobnosť 65% za rok, oproti 45%.
Napriek tomu silná väčšina ekonómov, 86 z 90, predpovedala, že tvorcovia politík zvýšia náklady na federálny dolár o tri štvrtiny percentuálneho bodu na 3,751 až 4,001, keďže inflácia zostáva nadmerná a nezamestnanosť sa blíži k minimám spred pandémie.
Vplyvy na návrh zákona sú v súlade s cenotvorbou úrokových futures. Najvýznamnejší 4 respondenti odhadli zmenu pomeru strán o 50 bázických bodov.
“Skoršie sprísnenie nákladov na zaistenie, ktoré sme videli v minulosti, malo za cieľ dosiahnuť priaznivú reálnu spotovú cenu začiatkom roka 2023,” povedal Jan Groen, hlavný makro stratég pre USA v spoločnosti TD Securities, s odkazom na sadzby upravené o infláciu.
“Namiesto zmeny kurzu podľa nášho názoru Fed signalizuje, že predpokladá presun predbežného zvýšenia úrokových sadzieb do decembra, oproti rýchlejšiemu tempu zvyšovania potom.”.
Väčšina ekonómov v hlasovaní od 17. do 24. októbra predpovedala ďalší nárast o 50 bázických bodov v decembri, čím by sa cena fondov s použitím konca roka 2022 dostala na 4,25% – 4,50%. To zodpovedá mediánovej projekcii “bodového grafu” Fedu.
Podľa 49 z osemdesiatich ekonómov sa očakáva, že miera peňažných tokov dosiahne vrchol na úrovni 4,501 TP3T až 4,751 TP3T alebo vyššej v prvom štvrťroku 2023. Riziká pre túto konečnú sadzbu sa však posunuli smerom nahor, na základe všetkých okrem jedného z viac ako 40 respondentov, ktorí odpovedali na dodatočný prieskum.
Predstavitelia Fedu následne začali uvažovať o tom, že tempo zvyšovania výdavkov môžu ešte postupne znižovať, keďže akýkoľvek krok vo výdavkoch sa prejaví až po mnohých mesiacoch.
Na otázku, okolo akej úrovne trvalej inflácie by mal Fed súhlasiť s pozastavením – v súčasnosti sa pohybuje nad 8% v súlade s indexom spotrebiteľských cien (CPI) – medián 22 respondentov hovoril o 4,4% na základe tohto ukazovateľa.
Fed sleduje index poplatkov za osobnú spotrebu (PCE), ale výskum naznačuje, že rozhodujúcim faktorom by mala byť približne polovica najnovšej miery inflácie. Inflácia PCE sa podľa prognóz dostala nad cieľovú úroveň, s výnimkou minimálne roku 2025.
Podľa hlasovania sa inflácia CPI už nezníži na polovicu, s výnimkou druhého štvrťroka 2023, pričom v rokoch 2022, 2023 a 2024 dosiahne v priemere 8,1%, 3,9% a 2,5%.
“Zástupcovia Fedu naznačili, že pozastavenie je jednoducho uskutočniteľné po ‘jasných a presvedčivých' dôkazoch o miernej inflácii,” poznamenal Brett Ryan, hlavný americký ekonóm Deutsche Bank.
“Vzhľadom na to, že Fed pokračuje v agresívnom sprísňovaní s cieľom obmedziť pretrvávajúcu infláciu, očakávame, že v treťom štvrťroku nasledujúcich 12 mesiacov pravdepodobne začne recesia strednej úrovne, keďže skutočný nárast by sa znížil a cena nezamestnanosti by sa výrazne zvýšila.”
Očakáva sa, že ekonomika v budúcom roku vzrastie len o 0,41 TP3T – čo je prognóza, ktorá bola v každom po sebe nasledujúcom mesačnom prieskume agentúry Reuters znížená, keďže Fed začal v marci zvyšovať sadzby – po tom, čo za 12 mesiacov dosiahla celkovo 1,71 TP3T.
Očakávalo sa, že výdavky na podporu nezamestnanosti dosiahnu v priemere 3,71 TP3T počas týchto 12 mesiacov, predtým ako v rokoch 2023 a 2024 vzrastú na 4,41 TP3T a 4,81 TP3T, čo je síce aktualizácia oproti predchádzajúcemu hlasovaniu, ale výrazne nižšia úroveň ako maximá zaznamenané počas predchádzajúcich recesií.
Šanca na výrazný nárast nezamestnanosti v Spojených štátoch v budúcom roku však bola nadmerná, na základe odpovede viac ako polovice opýtaných, 23 zo 41, na doplňujúcu otázku. Osemnásť uviedlo, že táto pravdepodobnosť je nízka.
(Rôzne analýzy medzinárodného ekonomického výskumu agentúry Reuters:)
(Správy Prerana Bhat; dodatočné správy od Indradipa Ghosha; výskum Dhruvi Shah, Vijayalakshmi Srinivasan a Mumal Rathore; upravené Hari Kishan, Ross Finley a Andrea Ricci)
