Reklamy
Nakoniec možno existuje cesta k mäkkému pristátiu. Prinajmenšom to si myslia ekonómovia z Goldman Sachs, ktorí uviedli, že Federálny rezervný systém má stále šancu zachrániť finančný systém pred recesiou a zároveň vrátiť infláciu späť na udržateľnú úroveň. V dvoch poznámkach klientom podaných v nedeľu firma z Wall Street založila svoje tvrdenie na dvoch pilieroch – že trh práce sa opäť začína stabilizovať medzi ponukou a dopytom a že boom miezd sa v dvoch kľúčových sektoroch dostatočne ochladzuje, čo naznačuje, že by sa dala zastaviť aj špirála mzdových výdavkov. “Šanca, že sa recesia ukáže ako nevyhnutná, mierne klesla, keďže prvé dve fázy nevyhnutnej úpravy – spomalenie rastu HDP na tempo podpriemerné a opätovné vyváženie ponuky a dopytu na trhu práce – boli doteraz pozoruhodne dobré, pozitívnejšie ako väčšina ostatných. Goldman priraďuje pravdepodobnosť 35%, že ekonomika vstúpi do recesie v budúcom roku. Firma očakáva rast HDP len o 0,3% v týchto 12 mesiacoch a 1,1% v roku 2023. Vzhľadom na to, že je to výrazne viac, ako by sa dalo očakávať v bežných prípadoch, alebo nie, je to v podstate pozitívnejšie ako niektoré predpovede. Prieskum CNBC All-America za tretí štvrťrok, zverejnený minulý týždeň, ukázal, že 68% respondentov očakáva, že USA rýchlo vstúpia do recesie, zatiaľ čo 9% verí, že krajina tam už je. (Prieskum sa uskutočnil medzi 800 registrovanými voličmi a má rozpätie chyby plus alebo mínus 3,5 percentuálneho bodu.)“ Briggs diskutoval o tom, ako výdavky upravené o infláciu v alternatívnom maloobchode a Situácia v sektoroch ubytovania a stravovacích služieb naznačuje, že zákazníci sa sťahujú. Zároveň sa zmenšuje rozdiel v dostupnej pracovnej sile a rast miezd a cenová inflácia sa rovnako ochladzujú, hoci stále fungujú na dlhodobých úrovniach. ”Katastrofy z maloobchodu a odvetví ubytovania a stravovacích služieb silne naznačujú, že cesta k krehkému poklesu, predpokladaná v našej základnej finančnej prognóze, je životaschopná,“ napísal Briggs. Fakty z rôznych odvetví však nikdy nie sú také povzbudivé. Podmienky na trhu práce sú ”mimoriadne nevyvážené“ v odvetviach zodpovedajúcich veľkoobchodu, špecializovaným a obchodným zdrojom, ako aj zdravotníctvu a sociálnym informáciám, uviedol Briggs. Aj napriek týmto nerovnováham však povedal, že priemerný vývoj ”často pomáha vyhliadkam na mäkké pristátie“. Podobne Mericle poznamenal, že šance na recesiu vyvolanú Fedom prostredníctvom extrémneho zvýšenia úrokových sadzieb ”sa pravdepodobne mierne zvýšili“. Povedal tiež, že šance na recesiu ”v dôsledku nejakej nepredvídanej zložky“ sú tiež ”mierne vyššie ako priemer“, zatiaľ čo geopolitické riziká ”sú tiež lepšie ako zvyčajne“. Trhy sa dozvedia viac o inflácii a stave širšieho ekonomického systému koncom tohto týždňa. Údaje o HDP za tretí štvrťrok by mohli byť zverejnené vo štvrtok, pričom Dow Jonesov konsenzus očakáva nárast o 2,41 TP3T po dvoch po sebe nasledujúcich negatívnych hodnotách v prvej polovici roka. Inflácia poplatkov za vlastnú spotrebu, preferovaná metrika Fedu, dosiahne v piatok, pričom sa očakáva nárast jadrovej 12-mesačnej inflácie o 5,21 TP3T v septembri v porovnaní so 4,91 TP3T v predchádzajúcom mesiaci.
