Годинама су инвестициони стручњаци истицали предности диверзификације. Међутим, сама идеја се редовно поједностављује или погрешно тумачи. Шта она сугерише? Како изгледа правилна диверзификација? Фишер Инвестментс верује да је кључно да инвеститори буду свесни диверзификације како би изградили портфолио акција који уравнотежује шансу и прилику – а такође се држи подаље од стандардних замки.
Огласи
По нашем искуству, неки сматрају да се ова идеја боље примењује на алокацију имовине, што значи да држање различитих класа имовине – акција, обвезница, готовине или других опција – једнако је релевантној диверзификацији. Међутим, по мишљењу компаније Фишер Инвестментс, то двоје се разликује, и разлика није семантичка. Алокација ваше имовине и даље може бити одговор на ваше инвестиционе жеље, временски хоризонт, потребе за новчаним током и луксуз са волатилношћу. Дефинише се циљањем на врсту дугорочног приноса од инвестиције за који би требало да финансирате своје снове и циљеве. Понекад цела класа имовине нема смисла јер фундаментално не смањује очекивану волатилност нити повећава дугорочни потенцијал приноса – попут злата. Такође је могуће мешати неке класе имовине без постизања диверзификације. Видите, по мишљењу компаније Фишер Инвестментс, диверзификација се односи на то да имате много капитала унутар сваке компоненте ваше алокације имовине. У портфолију акција, то не значи само ограничавање вашег капитала на било коју акцију, већ и осигуравање да нисте превише фокусирани на неколико области.
За Фишер Инвестментс, глобално улагање је неопходно за правилну диверзификацију. У нашем случају, Американци имају тенденцију да држе првенствено америчке акције – што је, по нашем мишљењу, грешка. САД доприносе глобалном БДП-у са 23,91 TP3T, и док је њихова глобална тржишна капитализација од 681 TP3T прекомерна, Европа и Азија такође играју важне улоге. [i] Друге међународне локације поседују компаративне предности у одређеним индустријама у односу на Сједињене Државе. На пример, моћ Немачке у фармацеутској индустрији нуди предности у производњи лекова, док обиље рудника у Аустралији нуди капацитете у производњи материјала. Амерички технолошки гиганти и слични су важни за наша тржишта. Руководство нације се стално мења на светским тржиштима, тако да улагање у само једну или само неколико земаља може указивати на пропуштене прилике.
У ширем смислу, диверзификација на глобалном нивоу шири економске и политичке шансе, или могућности повезане са великим законским прилагођавањима у опорезивању, правима на власништво или различитим правилима. Свака нација има различит степен шанси и прилика на овом фронту, тако да међународна диверзификација осигурава да ваш портфолио не зависи од хирова једног руководиоца. Тржишта у развоју могу имати слабије политичке савезе, нудећи више могућности него владе у развијенијем свету. Осим тога, нација у успону која спроводи реформе које подржавају бум могла би имати врхунске алтернативе. Наравно, глобални портфолији не увек надмашују најбоље САД. Поново, менаџмент се врти око овога. У дужим периодима,
Инвеститорима може бити тешко да визуелизују како би глобални портфолио и даље требало да буде разложен. Фишер Инвестментс сматра да је посматрање националне илустрације у оквиру широког индекса, као што је MSCI World Index, веома добра почетна тачка. САД имају највећи удео, а Јапан и Велика Британија следе са приближно 6% и 4%, респективно. [ii] Можете детаљније проучити “Truth Sheets” индекса на веб страници MSCI. Удео може бити груб модел за ваш сопствени портфолио, вероватно са мало већом или мало мањом изложеношћу областима за које очекујете да ће имати бољи или лошији учинак, респективно.
Такође верујемо да глобално диверзификовани портфолио може да се држи само неколико десетина агенција, али да и даље нема довољну диверзификацију. Како? Ако су међуфункционалне или двосекторске. Акције генерално функционишу слично као њихов сектор, јер агенције генерално реагују на идентичне покретаче. Ако се крајњи покретачи сукобе, многе акције у том сектору могу да пате. На пример, глобални трошкови нафте су главни покретач енергетских акција, тако да прекомерна изложеност енергији током нафтне несреће може заиста да наштети вашем портфолију. Видели смо да многи купци праве исту грешку средином 2010-их, држећи акције енергетских компанија, цевовода и тако даље, сада не схватајући да су све осетљиве на цене нафте. Крајем 1990-их, инвеститори су направили грешку улажући у акције дот-ком компанија. Такви потези функционишу навише, али могу уништити портфолије наниже. Да, ово је сурова илустрација, али обично постоји велики помак између приноса сектора током датог периода. Стопе економског раста, приступ кредитним резултатима и где се налазите у тржишном циклусу могу изазвати огромне разлике у приносима индустрије.
И овде купци могу користити индексне тежине као књигу. Тежине сектора MSCI World – такође на листу истине – воде се употребом саветодавне технологије и здравства, региструјући 21% и 14%, респективно. [iii] Можете сматрати ове тежине поводцем, држећи вас дисциплинованим и мање склоним да поседујете превише или премало сектора. Коначно, купци могу да утврде географију и секторе користећи стручност сељака како би знали где да складиште залихе у одабраним индустријама. Користећи претходне примере, можете погледати и немачке компаније када су фокусиране на изложеност Европи и здравству.
Диверзификација може бити много лакша од поседовања великог броја акција или комбиновања имовине у много различитих облика инвестиција. Захтева пажљиво разматрање како различите компоненте вашег портфолија функционишу заједно.
Улагање у хартије од вредности носи ризик од губитка. Прошли резултати никада нису гаранција будућих приноса. Улагање у инострана тржишта акција носи додатне ризике, као што је могућност флуктуација валута. Горе наведено представља устаљене ставове компаније Fisher Investments и не треба га сматрати персонализованом финансијском помоћи или одразом ефикасности компаније Fisher Investments или њених клијената. Ништа овде не треба схватити као савет или предвиђање тржишних околности. „Разумно“ се претпоставља као пример, тачка. Постојећа и будућа тржишта такође се могу значајно разликовати од оних овде илустрованих. Нису све прошле прогнозе биле, нити могу све будуће прогнозе бити, тачне као оне које се овде очекују.
