Огласи
Председник Федералних резерви Џером Пауел упозорио је да би строжа финансијска политика ове вредне финансијске институције могла бити болна. Недавни догађаји потврђују да је био у праву. Тинг Шен/Блумберг
мерење текстуалног садржаја
За Федералне резерве Џероума Пауела, погодан део се претворио у покретање агресивног пута пооштравања економске покривености како би се обуздале године прекомерне инфлације док финансијски систем не постане ефикасан. Сада, како економија показује прве знаке општег успоравања, стил усмерен ка будућности спреман је да постане трајнији.
На пример, погледајте извештај о заради компаније FedEx да бисте видели у ком правцу ствари иду. Компанија (тикер: FDX) је у четвртак смањила прогнозу профита за пола милијарде долара и упозорила да обим трговине опада јер су се “макроекономске карактеристике значајно погоршале”. Информације су изазвале страх од глобалне рецесије и довеле до пада акција компаније за више од 20%.
Сада верујте поплави чињеница објављених ове недеље. Подаци о приходима од малопродаје за август потврдили су, на површини, диван подстицај у односу на претходни месец, јер је пад потрошње на гориво оставио више простора у кућним буџетима за дискреционе куповине и оброке у ресторанима. Али јулски подаци су драстично ревидирани наниже. Узети заједно, очитавања за последња два месеца била су прилично ужасна, што сугерише да комбинација веће потрошње и строжег покрића смањује потражњу купаца.
Производни сектор показује сличан тренд. Индустријска производња је пала за 0,2% у августу, што је испод консензуса. Док је производња порасла за 0,1%, у јулу је дошло до даљег силазног ревидирања, више него што је избрисало све позитивне поене.
Одвојена истраживања Федералних резервних банака Филаделфије и Њујорка, објављена у четвртак, потврдила су страшан бум у производњи, са подједнаком тачношћу. За Филаделфију, август је обележио трећу контракцију у последња 4 месеца; Њујорк је забележио другу узастопну контракцију и четврту у последњих 5 месеци.
У међувремену, тржиште некретнина је “ударило у зид од цигле”, како је то ове недеље рекао главни економиста финансијске институције Комерика, Адамс. Каматне стопе на кредите достигле су 6% први пут од 2008. године, показали су подаци Фреди Мека објављени у четвртак, док су захтеви за кредите пали на најнижи ниво од 1999. године.
“Почињемо да видимо да одлагање утиче на претходна повећања каматних стопа уз помоћ Феда”, каже Џо Брусуелас, главни економиста у економској консултантској фирми RSM.
Све се ово може сматрати добрим вестима – или барем, требало би да буде оно што је Фед очекивао. Ова императивна финансијска институција је кључна у постепеном смањењу економске климе како би се обуздала потрошачка потражња и обуздала инфлација, а економски систем сада показује утицај тога.
Међутим, успоравање производње и смањење прихода од малопродаје долазе, чак и док инфлација наставља, а тржиште рада остаје затегнуто као и увек. Прелиминарни захтеви за накнаду за незапосленост поново су опали у четвртак пету недељу заредом, а цена осигурања за случај незапослености пала је испод 1%.
Ова способност коју ће кључна финансијска институција поседовати мора остати агресивна дуже време, како инфлација постаје крутија или тежа за управљање. Ефикаснија је јер погоршава проблем за Пауела, председника Феда, и отвара нову фазу у кључној кампањи банке за борбу против инфлације – оне која се дешава у контексту стагнирајућег финансијског система.
“То је фактор за повећање каматних стопа за оно што се сви слажу да је економија у процвату”, каже Тим Квинлан, виши економиста у компанији Велс Фарго. “Постаје много теже одржати раст каматних стопа за оне који су достигли неке од тих кључних прекретница.”
Упркос ширем успоравању, статистика индекса потрошачких цена за август објављена ове недеље била је толико бурна да је навела економисте у Џефрију и другим компанијама да подигну очекивања за такозвану терминалну каматну стопу Феда на најнижих 4,5%, у односу на претходних 4,% када су објављени најновији месечни подаци. Најновија студија је такође смирила позиве да би главна финансијска институција могла да доживи благи тачдаун, развејавајући наде које су порасле након што су каматне стопе остале непромењене у јулу.
Сада се поставља питање колико ће болне бити последице значајног повећања потрошње финансијске институције. Иако званичници Феда изгледа добро знају да “морају, барем, бити свесни страшних економских последица свог заоштравања”, каже Квинлан, “у њиховом конгресном мандату нема ничега што би сугерисало да би требало да обрате пажњу на ова погоршања у економском систему”.
“Ако наставе са оним што спекулишу да ће наставити”, каже он, “онда их не би требало обесхрабрити погоршање економских фундаменталних показатеља.”.
Пауел недељама наглашава да је витална финансијска институција свесна да ће њени потези изазвати болан пад, али да се неће одвратити од предузимања свега што је потребно да се инфлација врати на 2%. Неуспех у контроли раста потрошње сада ће изазвати још више проблема пре или касније, напоменуо је, тврдећи да ће Фед остати чврст колико год буде потребно.
Први корак је осигурати да трговци не морају да износе поруку. Али, кретање напред док незапосленост расте, мала предузећа се затварају, а уговори у економији се смањују, може бити још један корак – онај који би захтевао озбиљну проверу да би се дошло до суштине.
Слабљење финансијског система које се види ове недеље је само почетак.
