Annonser
Vilken skillnad 25 år kan göra. Kungadömet idag är en markant annorlunda plats än det område som existerade vid starten av MarketWatch i oktober 1997.
JPMorgan Chase & Co.:s VD Jamie Dimon uttryckte sig träffande efter att vi kontaktat honom angående hans syn på tillståndet i det globala ekonomiska systemet och marknaderna, och hans syn på båda.
Under de senaste 25 åren, sedan MarketWatch grundades, har världen blivit mer polariserad och instabil. Och bara under de senaste åren är detta mer passande än någonsin. Pandemin, mordet på George Floyd, striderna i Ukraina och störningar i leveranskedjorna – i samband med en skiftande förmögenhetsklyfta och stigande inflation – har underblåst splittringar, vidgat förmögenhetsklyftan och skadat den globala ekonomin på nästan alla sätt. .
Ärligt talat lever vi i en tid som är avgjort annorlunda jämfört med för bara fem år sedan, då MarketWatch firar sitt 20-årsjubileum.
Å ena sidan har marknaderna nyligen varit i praktiskt taget fritt fall, drivet av högre lånekostnader, eftersom Federal Reserve obekvämt och envist försöker tygla den alltför höga inflationen.
För fem år sedan gav en 10-12 månader lång statsobligationsränta en avkastning på 2,32%, jämfört med cirka 4% nu. Den federala referensräntan för hobbyobligationer har legat i en spread mellan 1% och 1,25%, jämfört med 3% till 3,25% för närvarande, och Fed förväntas höja priserna med ytterligare minst tre fjärdedelar av en procentenhet i början av nästa månad.
I detta scenario befinner sig Dow Jones Industrial Average, S&P 500-indexet och Nasdaq Composite-indexet alla i eller nära björnmarknadsterritorium.
Visserligen är vi dramatiskt uppåt jämfört med hur de lokala marknaderna var för 25 år sedan; den senaste nedgången har dock gjort optimistiska handlare illa till mods, särskilt eftersom Rysslands invasion av Ukraina den 24 februari slog igenom på de globala marknaderna, utlöste ett energidilemma i Europa och förstärkte inflytandet av pristryck som är rotat i covid-19-pandemin.
Det här är tvivelaktiga fall, och det kan verka som att området aldrig har varit mer förbryllande.
Jag hade förmånen att hjälpa till att övervaka den här webbplatsen i år, och aktiernas och titlarnas växlingar och oron hos många av våra läsare gjorde det tydligare än någonsin att våra redaktörer och reportrar bär ett enormt ansvar: att föra tillbaka den monetära journalistiken i förgrunden och bygga vidare på MarketWatchs arv.
Eller som Dimon konstaterar:
Nyhetskanaler med MarketWatchs popularitet och räckvidd är viktigare än någonsin för att belysa dagens problem – de levererar många viktiga rapporter och opartiska bedömningar för att hjälpa allmänheten och nyhetsproducenter att fatta de bästa besluten för samhället som helhet.
Vår utveckling som organisation har lett till att vi har utökat vår räckvidd och omfattning, vilket kulminerade i vår första festival New Ideas Making More Money, som presenterade framstående medlemmar som Ray Dalio, grundare av Bridgewater Associates, världens största hedgefond, och den legendariske aktivistinvesteraren Carl Icahn.
I verkligheten sa Icahn att det värsta ännu inte har kommit för marknaderna. Naturligtvis kan vi hoppas att han har fel. Det finns dock några ledtrådar till hur man ska tolka dessa förutsägelser. Som ett resultat av oro skapas möjligheter.
Jonathan Gray, chef för arbetet på Blackstones högsta nivå av djupaste rättvisa, berättade för MarketWatch på torsdagen att handlare som är tillräckligt tålmodiga för att hantera volatilitet kan komma fram med stora belöningar.
Gray uttryckte sina egna farhågor angående ojämlikhet i förmögenhet och politisk splittring som hinder för Amerikas förmåga att samtidigt övervinna sina nuvarande utmaningar.
För MarketWatch förstärker osäkerheten nyttan av vår dagliga uppgift att erbjuda förslag och sammanhang så att våra tittare kan göra mer fördelaktiga ekonomiska val.
I november, när kampen mellan republikaner och demokrater blir allt viktigare i samband med mellanårsvalet i USA, kan oddsen sannerligen vara osäkra. Medan demokraterna har fokuserat sina kampanjer på abort och rösträtt, har republikanerna uppmärksammat anklagelser om inflation och brottslighet, samt invandring, och känslorna kring dessa ämnen har bara ökat oron bland väljarna.
Dimon konstaterade för sin del att riktig utveckling “inte sker på en enda dag eller genom att arbeta mer med människor som delar våra åsikter.”.
“När vi går framåt”, påpekade han, “måste myndigheter, grannskapsledare och taktillverkare anamma denna anda och gå samman så att den internationella ekonomin och samhället är i en bättre position.”.
Denna uppfattning är svår att motsäga, särskilt här på MarketWatch, där demokratiseringen av information och ekonomisk vägledning fortfarande är vår vägledande princip ett kvarts sekel efter vårt grundande, eftersom vi, med Dimons ord, försöker hitta ett sätt att "lysa mjukt på dagens angelägenheter".“
Vidare läsning:
JPMorgans VD Dimon säger att inflationen ännu inte har minskat kundernas utgifter, men att den ger tid.
Aktierna kan falla "ännu ett bekvämt 20%" och nästa fall kommer att bli "mycket mer smärtsamt än primärvalet", säger Jamie Dimon.
Storbankerna inleder lönesäsongen för tredje kvartalet: JPMorgans intäkter faller men överträffar förväntningarna, medan Morgan Stanley förlorar.
VD:ar för finansinstitut blir alltmer pessimistiska om ekonomin.
NY — Utsikterna för det amerikanska finanssystemet och de största Wall Road-bankerna blir dystrare, med många toppchefer som meddelar att de förbereder sig för en möjlig avmattning eller recession.
Efter den korta men robusta pandemin 2020 har många bankchefer tillbringat de senaste 12 och en halv månaderna med att lovorda den amerikanska ekonomins kraft och den amerikanska köparens motståndskraft. Många gjorde det igen på fredagen efter att ha rapporterat sina kvartalsresultat, men den här gången med en primordial varning.
“Vi uppskattar den maktdynamik som byggs upp inom olika delar av det ekonomiska klimatet och som kan leda till framtida stress”, säger Andy Cecere, VD för den amerikanska finansinstitutionen.
Sådan feedback återspeglar växande bevis på att det ekonomiska klimatet i USA och globalt försvagas mot bakgrund av internationell inflation och striderna i Ukraina. På tisdagen sänkte Internationella finansfonden sin prognos för internationell finansiell tillväxt för 2023 från 2,9% till 2,7%.
Ett halvdussin banker släppte sina kvartalsresultat på fredagen, allt från jättarna JPMorgan Chase och Citigroup till enorma regionala banker som US Financial Institution och PNC Fiscal. I samtal med journalister och handlare målade chefer från finansinstitut en splittrad bild av det ekonomiska klimatet.
Å ena sidan hänvisade de till en låg andel betalningsinställelser, starka utgifter för köp och fritidsaktiviteter bland företagets kunder. Samtidigt nämnde de årtionden långa höga inflationstakter, en bostadsmarknad som snabbt saktar ner och en Federal Reserve som höjer priserna i en extraordinär takt, vilket kommer att göra det ännu mer problematiskt för företag att låna ut.
“Inflationen kastar en lång skugga över framtidsutsikterna för dessa banker”, framhöll Peter Torrente, chef för den amerikanska bank- och kapitalmarknadssektorn på redovisningsjätten KPMG.
Inflationen har varit konstant hög i flera månader, och denna veckas analys av köparnas utgifter visar en prisökning på 8,2% i september jämfört med de föregående 12 månaderna. Fed-tjänstemän har höjt sin kortfristiga ränta med tre fjärdedelar av en procentenhet tre gånger i rad, vilket ger den en högsta nivå på 3,25% på 14 år. Vägen framåt förväntas ytterligare en ökning på 0,75% i november.
Som en återspegling av de dystrare makroekonomiska utsikterna ackumulerade Citigroup, Wells Fargo och JPMorgan vinster i sina kreditförlustreserver. Dessa reserver är avsedda att täcka otvivelaktigt ohälsosamma lån. Under pandemin placerade bankerna tiotals miljarder dollar i dessa reserver, men frigjorde merparten av dessa medel under 2021, vilket återspeglar utvecklingen i det ekonomiska klimatet.
Bankerna stärker nu sina reserver igen. JPMorgan avsatte cirka 1 miljard USD i sina reserver för bolåneförluster, medan Citigroup och Wells lade till cirka 400 miljoner USD till sina reserver detta kvartal. Takten på tilläggen är långsammare än i början av pandemin då till exempel JPMorgan lade till över 10 miljarder USD till sina reserver under ett enda kvartal.
Målet med Feds utgiftsökningar är att mildra det ekonomiska klimatet och minska inflationen. Sannolikheten för att gå för långt och orsaka en recession är en stor oro för ekonomer, Wall Highway-analytiker och chefer på finansinstitut.
Wells Fargos VD Charlie Scharf berättade för handlare på en konferens att banken förväntar sig att de bredare ekonomiska förhållandena kommer att försvagas, vilket leder till ökningar av antalet betalningsinställelser och förluster i kreditvärdighet.
Cecere, VD för den amerikanska finansinstitutionen, uttalade: “Även om situationen är gynnsam i dessa dagar, kommer det inte längre att vara förvånande för oss att se en ekonomisk avmattning i någon form, driven av minskat förtroende, vilket också kan leda till minskade utgifter och företagsfinansiering.”
JPMorgan Chases VD Jamie Dimon skapade rubriker på måndagen när han talade om en "väldigt, väldigt allvarlig" blandning av överväganden som skulle kunna leda till en recession under de kommande sex till nio månaderna.
På fredagen talade Dimon om att läsbarheten bland kunder i USA fortfarande är otrolig. Köpare driver på för läsbarhet.
“"Jag försöker förena hans kommentarer från tidigare och nu", sa Mike Mayo, analytiker på Wells Fargo Securities, till Dimon.
Som svar beskrev Dimon den nuvarande ekonomiska miljön som "atypisk", vilket återspeglar verkligheten, med låga konkursnivåer och robust kundkonsumtion trots inflationsmotvind. Han uppskattade dock att de extra besparingar som amerikanska hushåll ackumulerade under pandemin skulle kunna vara uttömda i mitten av 2023 om inflationen inte bringas under kontroll.
En faktor som stöder Dimons kommentarer är hur mycket kunderna spenderar med sina kreditkort. Wells Fargo, Citigroup och JPMorgan har föreslagit tvåsiffriga ökningar i kundernas utgifter för bankkort jämfört med föregående år.
Medan chefer på JPMorgan påpekade att en del av dessa utgifter mycket väl kunde bero på att hushållen återgick till sina utgiftsmönster före pandemin, skulle inflationen i praktiken kunna anstränga hushållens budgetar.
