Annonser
Utsikterna för det amerikanska finanssystemet och de största Wall Road-bankerna blir alltmer dystra, och många högre chefer meddelar att de förbereder sig för en möjlig avmattning eller recession.
Efter den korta men robusta pandemin 2020 har många bankchefer tillbringat de senaste 12 och en halv månaderna med att lovorda den amerikanska ekonomins kraft och den amerikanska köparens motståndskraft. Många gjorde det igen på fredagen efter att ha rapporterat sina kvartalsresultat, men den här gången med en primordial varning.
“Vi uppskattar den maktdynamik som byggs upp inom olika delar av det ekonomiska klimatet och som kan leda till framtida stress”, säger Andy Cecere, VD för den amerikanska finansinstitutionen.
Sådan feedback återspeglar växande bevis på att det ekonomiska klimatet i USA och globalt försvagas mot bakgrund av internationell inflation och striderna i Ukraina. På tisdagen sänkte Internationella finansfonden sin prognos för internationell finansiell tillväxt för 2023 från 2,9% till 2,7%.
Ett halvdussin banker släppte sina kvartalsresultat på fredagen, allt från jättarna JPMorgan Chase och Citigroup till enorma regionala banker som US Financial Institution och PNC Fiscal. I samtal med journalister och handlare målade chefer från finansinstitut en splittrad bild av det ekonomiska klimatet.
Å ena sidan hänvisade de till en låg andel betalningsinställelser, starka utgifter för köp och fritidsaktiviteter bland företagets kunder. Samtidigt nämnde de årtionden långa höga inflationstakter, en bostadsmarknad som snabbt saktar ner och en Federal Reserve som höjer priserna i en extraordinär takt, vilket kommer att göra det ännu mer problematiskt för företag att låna ut.
“Inflationen kastar en lång skugga över framtidsutsikterna för dessa banker”, framhöll Peter Torrente, chef för den amerikanska bank- och kapitalmarknadssektorn på redovisningsjätten KPMG.
Inflationen har varit konstant hög i flera månader, och denna veckas analys av köparnas utgifter visar en prisökning på 8,2% i september jämfört med de föregående 12 månaderna. Fed-tjänstemän har höjt sin kortfristiga ränta med tre fjärdedelar av en procentenhet tre gånger i rad, vilket ger den en högsta nivå på 3,25% på 14 år. Vägen framåt förväntas ytterligare en ökning på 0,75% i november.
Som en återspegling av de dystrare makroekonomiska utsikterna ackumulerade Citigroup, Wells Fargo och JPMorgan vinster i sina kreditförlustreserver. Dessa reserver är avsedda att täcka otvivelaktigt ohälsosamma lån. Under pandemin placerade bankerna tiotals miljarder dollar i dessa reserver, men frigjorde merparten av dessa medel under 2021, vilket återspeglar utvecklingen i det ekonomiska klimatet.
Bankerna stärker nu sina reserver igen. JPMorgan avsatte cirka 1 miljard USD i sina reserver för bolåneförluster, medan Citigroup och Wells lade till cirka 400 miljoner USD till sina reserver detta kvartal. Takten på tilläggen är långsammare än i början av pandemin då till exempel JPMorgan lade till över 10 miljarder USD till sina reserver under ett enda kvartal.
Målet med Feds utgiftsökningar är att mildra det ekonomiska klimatet och minska inflationen. Sannolikheten för att gå för långt och orsaka en recession är en stor oro för ekonomer, Wall Highway-analytiker och chefer på finansinstitut.
Wells Fargos VD Charlie Scharf berättade för handlare på en konferens att banken förväntar sig att de bredare ekonomiska förhållandena kommer att försvagas, vilket leder till ökningar av antalet betalningsinställelser och förluster i kreditvärdighet.
Cecere, VD för den amerikanska finansinstitutionen, uttalade: “Även om situationen är gynnsam i dessa dagar, kommer det inte längre att vara förvånande för oss att se en ekonomisk avmattning i någon form, driven av minskat förtroende, vilket också kan leda till minskade utgifter och företagsfinansiering.”
JPMorgan Chases VD Jamie Dimon skapade rubriker på måndagen när han talade om en "väldigt, väldigt allvarlig" blandning av överväganden som skulle kunna leda till en recession under de kommande sex till nio månaderna.
På fredagen talade Dimon om att läsbarheten bland kunder i USA fortfarande är otrolig. Köpare driver på för läsbarhet.
“"Jag försöker förena hans kommentarer från tidigare och nu", sa Mike Mayo, analytiker på Wells Fargo Securities, till Dimon.
Som svar beskrev Dimon den nuvarande ekonomiska miljön som "atypisk", vilket återspeglar verkligheten, med låga konkursnivåer och robust kundkonsumtion trots inflationsmotvind. Han uppskattade dock att de extra besparingar som amerikanska hushåll ackumulerade under pandemin skulle kunna vara uttömda i mitten av 2023 om inflationen inte bringas under kontroll.
En faktor som stöder Dimons kommentarer är hur mycket kunderna spenderar med sina kreditkort. Wells Fargo, Citigroup och JPMorgan har föreslagit tvåsiffriga ökningar i kundernas utgifter för bankkort jämfört med föregående år.
Medan chefer på JPMorgan påpekade att en del av dessa utgifter mycket väl kunde bero på att hushållen återgick till sina utgiftsmönster före pandemin, skulle inflationen i praktiken kunna anstränga hushållens budgetar.
