Annonser
Den globala dieselmarknaden visar återigen tecken på kaos och undergräver det internationella ekonomiska klimatet med en ny våg av inflationstryck.
De flesta Bloomberg-studier
Gas, som drivmedel för lastbilar, tåg och fartyg som driver handeln, genererar enorma inköpspremier i Europa. Kontinenten, som plågas av arbetstagarnas strejker om löner vid franska oljeraffinaderier som varat i mer än tre veckor, kämpar för att förbereda sig för ett importförbud från Ryssland, en stor leverantör, som ligger tre och en halv månad bort. USA har de lägsta säsongslagren i statistiken som började 1982, då den gick i is.
Kaos är det sista som Europa behöver, tillsammans med extremt höga energipriser, men det kan finnas något värre i framtiden. Tjänstemän i Biden-administrationen har pressat bensinproducenter att minska exporten från avlägsna platser och bestraffat dem för låga diesellager.
“Det är extremt ansträngt, slutkundslagren är extremt låga”, konstaterade Gary Ross, en erfaren oljekonsult som blivit hedgefondförvaltare på Black Gold Investors LLC. “Jag vet inte var påfyllningen kommer ifrån. Diesel är områdets industriella bränsle, så det kommer inte att hjälpa en redan försvagad ekonomisk miljö ytterligare.”
Massiva priser
Vid ett tillfälle denna vecka betalade handlare premier på upp till 160 USD per ton – mer än 20 USD per fat – för att säkra en fysisk last av gas i Europa. Detta är en indikation på begränsade lager. Det kan jämföras med 24 USD per ton en månad tidigare.
I New York är den nuvarande marknaden så ansträngd att premierna även där har stigit. Marknaden har varit i ett hausseartat, nedåtgående köp- och säljmönster sedan slutet av augusti. Återförsäljare av strukturkunskap förlorar pengar när de klamrar sig fast vid resurser.
Berättelsen fortsätter.
Marknaden går regelbundet in i contango – motsatsen till en tillbakagång, där framtida räntor är bättre – mitt under 12-månadersperioden, vilket uppmuntrar leverantörer att bygga upp lager under sommaren inför skörde- och uppvärmningssäsongen.
Diesel är motorn i det internationella finansiella systemet. Den används för transporter, uppvärmning och industriella strategier, vilket innebär att en ökning av utgifterna kan höja allt från kostnaden för att värma ett hus till kostnaden för tillverkade varor.
“På makroekonomisk nivå ökar högre oljekonsumtion inflationen och minskar de ekonomiska vinsterna”, säger Mark Williams, chef för kortsiktig oljeanalys på WoodMackenzie Ltd., angående tillverknings-, transport- och uppvärmningskostnader. I takt med att dieselkostnaderna stiger, ökar även kostnaderna för varor, vilka vanligtvis förs vidare till kunderna.”
Oroväckande
Marknadsläget kan också slå larm i Berlin, Paris – och till och med Moskva. Bara förra månaden tog Europa emot två femtedelar av sin dieselimport från Ryssland. Ryssland fortsätter i sin tur att skicka cirka åttio procent av sina gasleveranser till Europa.
Med brist på specialiserade istankfartyg som kan exportera från ryska hamnar i Östersjön på vintern, finns det också en fråga om hur bekvämt oljehandelskedjan kan transportera dessa material till utvalda marknader.
Marknaden har befunnit sig i en mängd olika kaotiska tillstånd sedan invasionen av Ukraina utlöste osäkerhet om vad som skulle hända med dieselflödena. Men med EU-förbudet – ett straff för Vladimir Putins konflikt – allt närmare, var strejker i Frankrike inte vad marknaden behövde.
Konflikten, som började i slutet av september, blev så farlig att den franska regeringen kallade in övermänskliga arbetare för att få tag på bensin. Nästan en tredjedel av landets bensinstationer drabbades av bensinbrist vid ett tillfälle denna vecka.
Det fanns tecken på minskad aktivitet på fredagen som en del av den nedskalade strejken. Arbetare vid Exxon Mobil Corps franska fabriker stoppade strejken, men TotalEnergies SE-raffinaderiet i Normandie blockerades.
Återhämtningen kan inte vara tillräckligt snabb för att vara lämplig för konsumenterna.
“Dieselpriset är redan fruktansvärt hårt”, påpekade Helge Andre Martinsen, senior oljeanalytiker på DNB ASA. “Vi kan helt enkelt få ett strängare vinterväder.”
