Annonser
I juli anställde det amerikanska finansinstitutet Michael Gapen som sin chefsekonom i USA, och den tidigare Barclays-chefen inledde sin tid med en djärv vädjan och argumenterade för att en "mild recession" skulle drabba USA i slutet av 12-månadersperioden.
Innan Gapen anställdes hade Bank of Americas ekonomer undvikit att använda R-statusen, men många av deras kollegor var inte lika försiktiga. Gapen lyfte dock fram svagare än väntade utgifter för tjänstesektorn, minskande finanspolitiskt stöd, ihållande inflation och stigande räntor som bevis på en extra negativ prognos.
På fredagen noterade dock Gapen och hans team av ekonomer att situationen hade förändrats de senaste månaderna.
De nämnde att den amerikanska bruttonationalproduktens boom uppvisar en "underliggande momentum" som de inte hade förväntat sig; arbetsmarknaden är fortfarande het trots Feds åtstramning av de ekonomiska förhållandena; och färska uppgifter om detaljhandelsintäkter visar att konsumenternas utgifter har "hållit sig uppe".
Efter två kvartal i rad med dålig BNP-tillväxt sa den amerikanska finansinstitutet att det tredje kvartalet kommer att visa en ökning av BNP på 1,11 TP3T jämfört med föregående kvartal, till stor del på grund av en "enorm minskning av valutaunderskottet". De förväntar sig också "starka positiva effekter på konsumenternas reala utgifter i augusti" på grund av fallet på 121 TP3T i bensinpriserna i slutet av månaden och "mjukare än väntade" inflationsdata.
“"Med hänsyn till dessa och andra indikatorer reviderade vi våra utsikter för det amerikanska finanssystemet och valde långvarig tillväxt, ytterligare åtstramning från Federal Reserve och en efterföljande avmattning på arbetsmarknaden", skrev Gapen och hans grupp.
Det amerikanska finansinstitutet förutspår dock fortfarande att en "mild recession" är på modet – de litar bara på att den inte kommer förrän under första halvan av nästa år, snarare än "sent 2022". Deras argument kretsar kring uppfattningen att nyheter på första linjen regelbundet kan vara farliga nyheter i vår senaste obalanserade ekonomi.
“Som vi nämnde för ett tag sedan är robust inflödesstatistik ett tveeggat svärd; det minskar risken för en kortsiktig recession, men det är också benäget att leda till ytterligare åtstramning av säkringsräntorna, vilket ökar möjligheten till en hårdlandning över tid”, skrev Gapen.
Berättelsen fortsätter.
Gapen menar att Federal Reserves åtagande att minska inflationen genom aggressiv ekonomisk åtstramning, förstärkt av den senaste tidens högre än väntade finansiella data, kommer att leda till att kostnaden för arbetslöshet stiger från 3,71 TP³T till 51 TP³T i slutet av 2023.
“Även om vi utmanar att den [ekonomiska] expansionen kommer att vara längre än tidigare, förutser vi fortfarande en stramare ekonomisk politik som i slutändan kommer att driva det finansiella systemet in i en känslig recession”, skrev Gapen och hans team. “Om det har skett en förändring i Feds tonläge de senaste månaderna, är det på väg mot ett större engagemang för att minska inflationen, även med risk för en avmattning. Ju mer Fed betonar räntestabilitet som det grundläggande målet för finanspolitisk täckning, desto mer känner vi att Fed är villig att uthärda en större ökning av arbetslösheten för att nå dit.”
Gapen prognostiserar nu en BNP-tillväxt på 1,61p3 år 2022, motverkad av en svag nedgång på 0,21p3 år 2023 till följd av en "mild" recession i USA.
Ekonomer på den amerikanska banken är inte de bästa på att notera att den nya ekonomiska informationen var bättre än väntat.
Biden-administrationen släppte ett tillkännagivande på fredagen där de lovordade den nya elektriciteten i det ekonomiska systemet, trots de ständiga förutsägelserna om dysterhet och undergång från Wall Road, såväl som dess samtida framgångar, tillsammans med inflationsrabattlagen, CHIPS-lagen och den amerikanska räddningsplanen.
“Med tanke på att det kommer att ta tid och att det finns mer arbete att göra, tillsammans med det omedelbara arbetet med att hjälpa till att övergå det amerikanska ekonomiska klimatet från historisk återhämtning till solid och stadig tillväxt med lägre inflation, har Biden-Harris-administrationen lagt grunden för att börja ta itu med många års långa ekonomiska utmaningar och i slutändan leverera en ekonomi som fungerar för arbetande familjer”, skrev White-konsortiet.
Bidens grupp presenterade också en femtioåtta sidor lång plan för att "återuppbygga ekonomin från grunden och från kärnan nu och under de kommande åren", känd som "Biden-Harris finansplan", som tar upp önskemål som att utöka finansieringen av ren energi, minska bördan av receptbelagda läkemedel och göra den amerikanska industrin ännu mer konkurrenskraftig.
