Annonser
Det här året känns långt, med alla som nervöst väntar på att problemen ska förvärras. Jag pratar främst om det ekonomiska systemet. Inflationsökningen har blivit så kraftig – och nådde 9 % i juni – att den har överskuggat alla positiva sidor och kastat en skugga av förtvivlan över detta kaotiska och vanliga år. Varför inte? Även om arbetslösheten har varit fortsatt låg har de starka löneförmåner som arbetarna har fått inte varit tillräckliga för att övervinna de höga levnadskostnaderna. Dessutom, med konflikten i Ukraina och OPEC+ som höjer oljepriserna, och alla som är oroliga över de försenade resultaten av Federal Reserves aggressiva räntehöjningar, var det mer meningsfullt att förbereda sig för ett mycket sämre 2023. Recession, stagflation, depression… och vem vet vilka andra fruktansvärda problem.
Om ungefär två veckor kommer Federal Reserves chefer att hålla ett möte för att fastställa det ekonomiska klimatet för åtminstone början av de kommande 12 månaderna. Att mäta nästa prisökning blir sannolikt deras budskap. På onsdagen höll ordföranden för den viktiga banken, Jerome Powell, ett tal som antydde att han hade lyckats börja lätta på de prisökningar som dödar det ekonomiska klimatet (men också dödar inflationen) efter nästan ett år av Feds mest aggressiva kampanj på länge. "Tiden att dämpa takten i räntehöjningarna kan också komma så tidigt som vid decembermötet", sa han i sin vanliga diskreta stil. På många sätt blev det en upprepning av tal han hållit tidigare – de som noterade Wall Streets dramatiska trendnedgång när det verkade som om det fortfarande inte kunde sluta trampa på de ekonomiska bromsarna. Den här gången satte Dow Jones Industrial Average på sig sin födelsedagshatt och slog till tidigt, och klättrade mer än 700 poäng, sin högsta punkt sedan april.
Vad har förändrats? Fed har gjort det klart att dessa åtgärder inte kommer att bestå för alltid – vissa människor oroar sig öppet för hur överdrifter kan förstöra det ekonomiska klimatet – och letar efter tecken på när det är dags att kyla ner det. Inflationen har varit ganska stabil de senaste månaderna och bör fortsätta att falla. (November månads rekordinflation är planerad att släppas några dagar före Fed-mötet.) På onsdagen släppte den federala regeringen också två andra uppgifter som ger Fed utrymme att börja bromsa sina planer på att eskalera räntekostnaderna. Det första är att antalet förlorade jobb minskade med 353 000 på en månad, även om människor fortsätter att lämna sina jobb. (Fed ber om att begränsa anställningar som en ersättning för att bromsa affärsboomen, som de hoppas ska minska för att förhindra att kostnaderna stiger ytterligare. Medan det normala antalet lediga jobb är extremt högt, rör de sig i den riktning Powell vill gå.) Det andra är att ekonomin växte med 2,91 TP3Q under det senaste kvartalet, vilket gör en recession mindre sannolik. Arbetslösheten ligger fortfarande på 3,71TP3Q, vilket är nära gamla bottennivåer, och nästa rekordnivå på fredag förväntas inte visa på någon större förändring.
Det är inte som att det ekonomiska klimatet blomstrar nu, men det är inte heller dåligt. Framöver förväntas Fed hålla sina aktivitetsprognoser höga under en relativt lång tidsperiod, vars konsekvenser är oförutsägbara. Huspriserna har redan börjat krympa till nivåer som är jämförbara med bostadskrisen 2008. Om räntorna på privatlån förblir lika höga som tidigare år kan detta hålla tiotals miljoner människor i undervattensboende, samtidigt som en cykel inleds där bostäder så småningom blir överkomliga för tiotals miljoner amerikaner, vilket ger dem möjlighet att bygga upp förmögenhet genom en marknad som de nyligen var utestängda från.
Men för tillfället verkar höljet ha lättat. Globalt sett verkar Europa ha tillräckligt med gas för att undvika att frysa över vintern, och många av de mer knepiga problem i leveranskedjan som uppstod under kriget i Ukraina har lösts. Gaspriset är nästan detsamma som för ett år sedan, innan alla började klaga på det. Okej, det är dåligt om du arbetar med kryptografi eller på Twitter, men om det är du, gör du förmodligen fortfarande tillräckligt (såvida du inte är Sam Bankman-Fried). För alla andra verkar det som att Powell kan kyla ner ekonomin utan att bryta den.
