Reklamlar
Geçtiğimiz hafta Federal Reserve, hobi amaçlı kullanılan ürünlerin fiyatında 0,50%'lik bir artış duyurarak hedef fiyatı 4,25% ile 4,5% arasına yükseltti.
Bu hamle, enflasyonu dizginlemek amacıyla yapılan bir dizi fiyat artışının sonuncusuydu. Ancak faiz artırımları ideal olarak enflasyonu kontrol altına alsa da, ekonomiyi durgunluğa yol açacak kadar küçültebilir.
İyi haber: Gelecek yıla baktığımızda, birçok uzman Fed'in bir resesyonu önleyebileceğine inanıyor. Invesco'nun küresel piyasa stratejisti Kristina Hooper, "En azından 'yumuşak' bir inişin gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz" dedi.
Piyasa danışmanlarının bu durumun finansal sistem ve portföyünüz için ne anlama gelebileceğine dair görüşleri şöyle:.
2023'te hassas veya "hassas" bir iniş nasıl görünür?
"Yumuşak bir yaklaşım", genel olarak uzun süreli ekonomik gerileme dönemi olarak tanımlanan ve keskin iş kayıpları, aşırı işsizlik ve sık sık yaşanan mali zorluklarla karakterize edilen bir durgunluktan kaçınmak anlamına gelir.
Carson Group'un baş piyasa stratejisti Ryan Detrick'e göre, şu an için bu durum 2023'te önlenebilir görünüyor. "Bir durgunluk görmüyoruz. Gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık 701.000.000'ini oluşturan tüketici harcamalarını incelediğimizde, son derece güçlü ve duyarlı olduklarını görüyoruz."“
İşgücü piyasası da güçlü kalmaya devam ediyor ve işsizlik gideri 3,71 trilyon gibi son derece düşük bir seviyede. Hooper'ın belirttiğine göre, yavaşlayan bir ekonomik iklim teorik olarak şirketleri işçi çıkarmaya zorlayabilirken, şirketler şu anda birçok açık pozisyon için ilan veriyor.
“Enflasyonun tekrar düşmesi için işsizliğin X kadar artması gerektiği teorisi aşırı basitleştirilmiş bir yaklaşımdır,” diyor. “İş sayısını artırmak yerine iş ilanlarını azaltacak grupları hedef alırsanız, işsizlikte büyük bir artışa yol açmadan aynı etkiyi elde edebilirsiniz.”
Enflasyonun yavaşladığı ve doların zayıfladığı yönünde işaretler de var; bu iki gösterge de genel olarak Fed'in politikalarının işe yaradığını gösteriyor.
Ancak bu, ekonomik ortamın tehlikeden tamamen kurtulduğu anlamına gelmiyor. Kasım ayında 12 aylık kümülatif enflasyon Ekim ayına göre düşmüş olsa da, %7,11 T3 seviyesinde hala yüksek.
LPL Economic'in baş ekonomisti Jeffrey Roach'a göre, yüksek maliyetler ve daha pahalı krediler, alıcıları zor durumda bırakabilir.
“Enflasyonun istikrara kavuşması için ekonomik iklimin önemli ölçüde yavaşlaması gerektiği yönündeki genel beklenti oldukça açık,” diyor. “Müşteriler kredi puanlarının düştüğünü görmeye başlıyor, bu da hiç şaşırtıcı değil.” Eğer enflasyon müşterileri borç biriktirmeye zorlamaya devam ederse, bu sadece durgunluk öncesi dönemi hatırlatıyor, diye ekliyor.
Roach, 2023'te bir durgunluğun yaşanacağına inanıyor, ancak ekonomik iklimin farklı güç merkezleri nedeniyle durumun uzun süre çok tehlikeli olmasını beklemiyor.
“Roach, ”Bence [ekonomik gerileme], örneğin, temelde elverişsiz bir kredi piyasasına sahip olsaydık olacağı kadar derin olmazdı,“ diyor. ”Ortalama bir durgunluk 10 ay sürer. Bunun ortalamadan daha kısa süreceğini düşünüyorum. Kısa ve yüzeysel bir durgunluk bekliyorum.”
Bu beceri portföyünüz için ne anlama geliyor?
Normalde, Fed'in faiz giderlerindeki artışı hafifletme planları, en kötümser alıcılar için bile iyi haber olabilir.
“Roach, ”Fed sıkılaştırmayı durdurup gözlem ve bekleme politikasını benimsediği anda, piyasaların bu koşullara olumlu tepki verdiğini anlayacağız“ diyor. ”2023, sermaye piyasaları için oldukça iyi bir 12 aylık dönem olabilir.”
Bu durum, zorlu bir yılı geride bırakan hisse senetleri için de umut verici bir işaret. Detrick, "S&P 500 nadiren iki yıl üst üste düşer," diyor. "Eğer ekonominin resesyondan kaçınabileceğine inanıyorsanız, büyük bir borsa rallisi yaşanabilir."“
Yatırım uzmanlarına göre, hisse senedi fiyatlarında bir artış olursa, yalnızca belirli yatırım stilleri avantajlı olacaktır.
Goldman Sachs analistlerine göre, 4,8 trilyon ABD dolarını oluşturan karşılıklı dolar ve hedge dolar fonları, sert bir inişten sonra toparlanması beklenen işlemlerde normalden daha büyük pozisyonlar alıyor.
Bu, genellikle ekonomik dalgalanmalara duyarlı olan sanayi, malzeme ve enerji sektörlerindeki şirketleri de içerir. Hooper'a göre, "döngüsel" olarak adlandırılan bu tür hisse senedi sektörlerinin, "yeni bir boğa piyasasının ilk aşamalarında daha iyi performans gösterme olasılığı yüksektir.".
Sert bir inişten potansiyel olarak fayda sağlayabilecek diğer sektörler arasında, Hooper'ın zayıflayan ABD dolarından önemli ölçüde yararlanabileceğini söylediği gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ve "piyasa değeri çok yüksek şirketlere göre daha cazip olma eğiliminde olan" küçük ve orta ölçekli işletme (KOBİ) hisse senetleri yer alıyor.
