Reklamlar
Bu yıl çok uzun geldi, herkes sorunların daha da kötüleşmesini endişeyle bekliyor. Özellikle ekonomik sistemden bahsediyorum. Enflasyondaki artış o kadar keskinleşti ki – Haziran ayında %9'a ulaştı – tüm olumlu gelişmeleri gölgede bıraktı ve bu kaotik ve sıradan yılın üzerine bir umutsuzluk gölgesi düşürdü. Neden olmasın? İşsizlik düşük kalsa da, işçilerin aldığı güçlü ücret yardımları, yüksek yaşam maliyetini karşılamaya yetmedi. Dahası, Ukrayna'daki çatışma ve OPEC+'ın petrol fiyatlarını yükseltmesi ve herkesin Federal Rezerv'in agresif faiz artırımlarının geciken sonuçları konusunda endişelenmesiyle, çok daha kötü bir 2023'e hazırlanmak daha mantıklıydı. Resesyon, stagflasyon, depresyon… ve kim bilir başka ne korkunç sorunlar.
Yaklaşık iki hafta içinde, Federal Rezerv yöneticileri, en azından önümüzdeki 12 ayın başı için ekonomik iklimi belirlemek üzere bir toplantı yapacaklar. Mesajlarının büyük olasılıkla bir sonraki fiyat artışının ne zaman gerçekleşeceği olacağı tahmin ediliyor. Çarşamba günü, önemli bankanın başkanı Jerome Powell, Fed'in uzun zamandır en agresif kampanyasının ardından neredeyse bir yıl sonra, ekonomik iklimi (ve enflasyonu) öldüren fiyat artışlarını hafifletmeye başladığını ima eden bir konuşma yaptı. Her zamanki mütevazı üslubuyla, "Faiz oranlarındaki artış hızını yavaşlatma zamanı Aralık toplantısında da gelebilir" dedi. Birçok yönden, daha önce yaptığı konuşmaların bir tekrarı oldu - Wall Street'in ekonomik frenlere basmayı bırakamadığı bir dönemde dramatik bir şekilde hisselerini sattığını belirten konuşmalar. Bu sefer, Dow Jones Sanayi Endeksi doğum günü şapkasını takıp kutlamalara erken başladı ve Nisan ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak 700 puandan fazla yükseldi.
Ne değişti? Fed, bu önlemlerin sonsuza dek sürmeyeceğini açıkça belirtti – bazı kişiler aşırıya kaçmanın ekonomik iklimi nasıl mahvedebileceğinden açıkça endişe duyuyor – ve ne zaman yavaşlatılması gerektiğine dair işaretleri izliyor. Enflasyon son aylarda oldukça istikrarlıydı ve düşmeye devam etmeli. (Kasım ayındaki rekor enflasyonun Fed toplantısından birkaç gün önce açıklanması planlanıyor.) Çarşamba günü, federal yönetici ayrıca Fed'in faiz maliyetlerini artırma planlarını yavaşlatmaya başlamasına olanak tanıyan iki bilgi daha yayınladı. Birincisi, insanlar işlerinden ayrılmaya devam etse bile, iş kayıplarının sayısının bir ayda 353.000 azaldığıdır. (Fed, maliyetlerin daha fazla artmasını önlemek için azalmasını umduğu iş patlamasını yavaşlatmanın bir alternatifi olarak işe alımları kısıtlamayı istiyor. Normal iş açığı sayısı son derece yüksek olsa da, Powell'ın gitmek istediği yönde ilerliyorlar.) Diğeri ise ekonominin son çeyrekte %2,91 oranında büyümesi ve bu da bir resesyon olasılığını azaltmasıdır. İşsizlik oranı hala 3.71TP3Q seviyesinde, eski düşük seviyelerine yakın seyrediyor ve Cuma günü kaydedilecek bir sonraki rekor seviyenin de önemli bir dönüşüm getirmesi beklenmiyor.
Ekonomik iklim şu anda patlama göstermiyor, ancak kötü de değil. İlerleyen dönemde, Fed'in faaliyet tahminlerini nispeten uzun bir süre yüksek tutması bekleniyor ve bunun sonuçları tahmin edilemez. Konut fiyatları, 2008 konut krizine benzer seviyelere kadar düşmeye başladı bile. Kişisel kredi faiz oranları önceki yıllardaki kadar yüksek kalırsa, bu durum on milyonlarca insanı borç batağında tutarken, on milyonlarca Amerikalı için konutun sonunda uygun fiyatlı hale gelmesine ve yakın zamana kadar dışlandıkları bir piyasa aracılığıyla servet biriktirme fırsatı bulmalarına yol açacak bir döngüyü başlatabilir.
Ama şimdilik, sis perdesi kalkmış gibi görünüyor. Küresel olarak, Avrupa'nın kış boyunca donmaktan kurtulacak kadar gazı var ve Ukrayna'daki savaş sırasında ortaya çıkan birçok zorlu tedarik zinciri sorunu çözüldü. Gaz fiyatları, herkes şikayet etmeye başlamadan önceki bir yılla neredeyse aynı. Tamam, kriptografi alanında veya Twitter'da çalışıyorsanız işler kötü, ama eğer siz de onlardan biriyseniz, muhtemelen yine de yeterince iş yapıyorsunuzdur (kimliğiniz Sam Bankman-Fried değilse). Diğer herkes için, Powell'ın ekonomiyi bozmadan soğutabileceği görünüyor.
