{"id":417,"date":"2022-09-23T07:10:00","date_gmt":"2022-09-23T10:10:00","guid":{"rendered":"https:\/\/noticias-gerais.online\/?p=417"},"modified":"2023-02-21T23:33:13","modified_gmt":"2023-02-22T02:33:13","slug":"a-conversa-constante-de-jerome-powell-e-do-federal-reserve-esta-deixando-o-mercado-de-acoes-perplexo-e-prejudicando-a-economia-e-hora-de-eles-fecharem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/a-conversa-constante-de-jerome-powell-e-do-federal-reserve-esta-deixando-o-mercado-de-acoes-perplexo-e-prejudicando-a-economia-e-hora-de-eles-fecharem\/","title":{"rendered":"Jerome Powell ile Federal Rezerv aras\u0131ndaki s\u00fcrekli gidip gelmeler, borsay\u0131 \u015fa\u015fk\u0131na \u00e7eviriyor ve ekonomiye zarar veriyor. Art\u0131k kapanmalar\u0131n\u0131n zaman\u0131 geldi."},"content":{"rendered":"

Federal Rezerv'in kamuya mal olmu\u015f aile \u00fcyeleriyle ilgili bir sorunu var.<\/span><\/p>\n

Y\u00fckselen enflasyonu dizginlemek amac\u0131yla Fed, h\u0131zla artan faiz oranlar\u0131yla m\u00fccadele planlar\u0131n\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lara ve ekonomik piyasalara onaylatmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131. Finansal politika ve faiz art\u0131r\u0131mlar\u0131n\u0131n i\u015fe yaramas\u0131 i\u00e7in piyasalar\u0131n Fed'in isteklerini desteklemesi ve bu hedeflere yan\u0131t olarak d\u00fc\u015fmesi gerekiyor. Ancak, Ba\u015fkan Jerome Powell ve di\u011fer Fed yetkililerinden gelen son a\u00e7\u0131klamalar kafa kar\u0131\u015ft\u0131r\u0131c\u0131 oldu ve yap\u0131lan hatalar\u0131 g\u00f6rmek i\u00e7in yaz boyunca piyasadaki \u00f6nemli de\u011fi\u015fimleri izlemeniz gerekiyor.<\/span><\/p>\n

Bu, Powell ve Fed i\u00e7in kolay olmayan, ancak ekonomi i\u00e7in \u00f6nemli bir sorun. E\u011fer yat\u0131r\u0131mc\u0131lar Federal Rezerv'e dikkat etmeyi b\u0131rak\u0131rlarsa, Fed'in ana harcama komitesi olan Federal A\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi'nin m\u00fckemmel karar alma mekanizmas\u0131 bile trajik bir hataya yol a\u00e7abilir; ya \u00e7ok \u015fahin ya da \u00e7ok g\u00fcvercin olur. Sistemin kontrol\u00fcn\u00fc kaybetmeden istenen s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma miktar\u0131n\u0131 iletmek ve enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in Federal Rezerv, piyasalarla ileti\u015fim kurma bi\u00e7imini d\u00fczeltmelidir.<\/span><\/p>\n

beklentiler video oyununu oynamak<\/span><\/p>\n

Piyasalar do\u011fas\u0131 gere\u011fi gelece\u011fe y\u00f6neliktir ve bir \u015firketin veya \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki birka\u00e7 y\u0131l\u0131n ekonomik patlamas\u0131n\u0131n yolunu \u00f6ng\u00f6r\u00fcr. Ekonomiyi istenen sonu\u00e7lara do\u011fru y\u00f6nlendirmek i\u00e7in Fed, y\u00f6nlendirmeye y\u00f6nelik mali politikalar yard\u0131m\u0131yla bu gelece\u011fe odakl\u0131 \u015fekilde hareket eder. Mali ko\u015fullar m\u00fczakere edilirken, piyasalar Fed ve di\u011fer b\u00fcy\u00fck bankalar\u0131n bundan sonra ne yapaca\u011f\u0131n\u0131 dikkate al\u0131r. Gelecekteki harcama kesintilerine i\u015faret ederek, Fed, i\u015fletmeleri i\u015fe al\u0131m ve yat\u0131r\u0131m yapmaya, hane halklar\u0131n\u0131 ise daha fazla harcamaya te\u015fvik eden bir sinyal g\u00f6ndermeyi ve b\u00f6ylece ekonomik iklimi canland\u0131rmay\u0131 umar. Faiz oranlar\u0131nda art\u0131\u015f\u0131n gelece\u011fine i\u015faret ederek, Fed, varl\u0131k fiyatlar\u0131n\u0131 kademeli olarak art\u0131rmay\u0131 ve g\u00fcveni zay\u0131flatmay\u0131, t\u00fcketicilerin ve i\u015fletmelerin yard\u0131m\u0131yla harcamalar\u0131 azaltmay\u0131 umar.<\/span><\/p>\n

Mali durumlar\u0131 finansal sistemi d\u00fczenlemek i\u00e7in kullanman\u0131n, ge\u00e7mi\u015fte Fed i\u00e7in son derece de\u011ferli oldu\u011fu kan\u0131tlanm\u0131\u015ft\u0131r. Uluslararas\u0131 finansal felaketten sonra, hobi faiz oranlar\u0131 zaten s\u0131f\u0131rdayd\u0131, bu nedenle Fed'in finansal sistemi daha fazla ne kadar zorlayabilece\u011finin s\u0131n\u0131rlar\u0131 vard\u0131. Bir \u00e7\u00f6z\u00fcm, finansal sistem daha agresif bir \u015fekilde al\u0131m yapmad\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece hobi faiz oranlar\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fck tutma niyetini \u00f6nceden bildirmekti; bu strateji ileriye d\u00f6n\u00fck destek olarak bilinir. \u0130leriye d\u00f6n\u00fck sinyaller, piyasalar\u0131n uzun vadede d\u00fc\u015f\u00fck maliyetle harcama yapabilece\u011fi anlam\u0131na geliyordu ve bu da Fed faiz oranlar\u0131n\u0131 daha fazla d\u00fc\u015f\u00fcremese de, hisse senedi piyasas\u0131n\u0131n g\u00fc\u00e7l\u00fc kalmas\u0131na ve ki\u015fisel kredi faiz oranlar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck olmas\u0131na yard\u0131mc\u0131 oluyordu.<\/span><\/p>\n

Di\u011fer zamanlarda ise bu sinyalleme uzun s\u00fcrmedi. Fed 2004 y\u0131l\u0131nda fiyatlar\u0131 y\u00fckseltmeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131nda, \u00e7o\u011fu sekt\u00f6r i\u00e7in i\u00e7 bor\u00e7 faiz oranlar\u0131 asl\u0131nda daha esnek hale geldi. Haziran 2004'ten Eyl\u00fcl 2005'e kadar hem kurumsal tahvil getirileri hem de ki\u015fisel kredi faiz oranlar\u0131 yakla\u015f\u0131k yar\u0131m puan d\u00fc\u015ft\u00fc, buna kar\u015f\u0131l\u0131k Fed'in ana faaliyet maliyeti 11.3 trilyon dolardan 3.751.3 trilyon dolara y\u00fckseldi. Piyasalar bunu anlamad\u0131 ve sonu\u00e7 olarak Fed'in ekonomik sistemi iyile\u015ftirme ve 2000'li y\u0131llar\u0131n b\u00fcy\u00fcmesini daha s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir hale getirme \u00e7abalar\u0131 ba\u015far\u0131s\u0131z oldu. Bu ba\u015far\u0131s\u0131zl\u0131k, k\u00fcresel mali krizin yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 durgunlu\u011fu, aksi takdirde olaca\u011f\u0131ndan \u00e7ok daha k\u00f6t\u00fc hale getirdi.\u00a0<\/span><\/p>\n

Burada s\u00f6z konusu olan bir konu\u015famama durumudur.<\/span><\/p>\n

\u015eu anda Fed ve di\u011fer ilgili bankalar, enflasyonu kontrol alt\u0131na almak i\u00e7in para politikas\u0131n\u0131 s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmay\u0131 planlad\u0131klar\u0131n\u0131 piyasalara anlatmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131yorlar. Teoride sonu\u00e7, ekonomik sistemin so\u011fumas\u0131 ve fiyatlar\u0131n d\u00fc\u015fmesidir. Ancak Fed, piyasalar\u0131 faydal\u0131 bir a\u00e7\u0131kl\u0131k veya belirsizlikle y\u00f6nlendirmek yerine, bu yaz yanl\u0131\u015f anlamalar ve \u00e7eli\u015fkiler konusunda onlara b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde yard\u0131mc\u0131 oldu. Powell ve di\u011fer FOMC \u00fcyeleri, ya birbirlerinden tamamen farkl\u0131 ya da eski ileti\u015fimlerden son derece farkl\u0131 a\u00e7\u0131klamalar yapt\u0131lar. Bu, Fed'in istedikleri ile piyasalar\u0131n bekledikleri aras\u0131nda \u00f6l\u00fcmc\u00fcl bir u\u00e7uruma yol a\u00e7t\u0131. Hatta genel olarak bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda bile, bu yaz ileti\u015fim y\u00f6ntemine dair d\u00fc\u015f\u00fcnme ihtiyac\u0131n\u0131 g\u00f6steren baz\u0131 \u00e7arp\u0131c\u0131 ileti\u015fim hatalar\u0131 ya\u015fand\u0131.<\/span><\/p>\n

\u00d6rne\u011fin, Haziran ay\u0131ndaki FOMC toplant\u0131s\u0131n\u0131 ele alal\u0131m: Fed haftalarca fiyatlar\u0131 0,50% oran\u0131nda art\u0131rmay\u0131 planlad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtmesine ra\u011fmen, Wall Street Journal toplant\u0131dan g\u00fcnler \u00f6nce FOMC'nin plan\u0131n\u0131 de\u011fi\u015ftirerek faizleri 0,75% oran\u0131nda art\u0131raca\u011f\u0131n\u0131 bildirdi; bu, 1994'ten beri bir toplant\u0131da yap\u0131lan en b\u00fcy\u00fck faiz art\u0131\u015f\u0131yd\u0131. Beklenmedik de\u011fi\u015fikli\u011fi a\u00e7\u0131klarken Powell, Amerikal\u0131lar\u0131n gelecekteki enflasyon beklentilerinin teselli edilemeyecek kadar y\u00fcksek oldu\u011funu belirten tek bir ankete i\u015faret etti. Ancak bu anketin \u00f6rneklem b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc sadece birka\u00e7 y\u00fcz ki\u015fiden olu\u015fuyordu ve daha sonra revize edilerek yanl\u0131\u015f bir alarm oldu\u011fu ortaya \u00e7\u0131kt\u0131.<\/span><\/p>\n

Powell, Fed'in daha yak\u0131ndan izledi\u011fi enflasyon \u00f6l\u00e7\u00fct\u00fcn\u00fc de\u011fi\u015ftirdi: Enerji ve g\u0131da gibi de\u011fi\u015fken fiyat de\u011fi\u015fimlerine sahip kalemleri i\u00e7eren \u00e7ekirdek enflasyon mu, yoksa bu kategorileri d\u0131\u015flayarak temel faiz bask\u0131lar\u0131n\u0131 \u00f6l\u00e7meyi ama\u00e7layan \u00e7ekirdek enflasyon mu? Haziran toplant\u0131s\u0131nda Powell, Fed'in hangi enflasyon \u00f6l\u00e7\u00fct\u00fcne odaklanaca\u011f\u0131 sorusuna kesin bir \u015fekilde "enflasyon kapasitesi enflasyonu" cevab\u0131n\u0131 vermi\u015fti. Ancak bir ay sonra, benzin fiyatlar\u0131 ve yemek masraflar\u0131 tekrar d\u00fc\u015fmeye ba\u015flay\u0131nca Powell, "\u00e7ekirdek enflasyon, tahvil ve gelecekteki t\u00fcm enflasyonun \u00e7ok daha iyi bir g\u00f6stergesidir" diyerek, \u00f6nceki toplant\u0131daki pozisyonunun tam tersini savundu.<\/span><\/p>\n

Piyasa g\u00f6zlemcileri, Fed yetkililerinin \u00e7eli\u015fkili a\u00e7\u0131klamalar yapmas\u0131ndan rahats\u0131z olan herkese g\u00f6zlerini devireceklerdir. Ancak bu ayn\u0131 deneyimli piyasa g\u00f6zlemcileri, Powell'\u0131n Temmuz ay\u0131ndaki FOMC toplant\u0131s\u0131nda yapt\u0131\u011f\u0131 ve faiz oranlar\u0131ndaki art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131 yava\u015flatman\u0131n muhtemelen uygun olaca\u011f\u0131n\u0131 belirtti\u011fi haz\u0131rl\u0131kl\u0131 konu\u015fmas\u0131na \u015fa\u015f\u0131rm\u0131\u015flard\u0131. On y\u0131llard\u0131r g\u00f6r\u00fclen en h\u0131zl\u0131 s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma h\u0131z\u0131n\u0131n sonsuza dek devam etmeyece\u011fi mant\u0131kl\u0131 bir g\u00f6zlemdir. Ancak Powell bunu a\u00e7\u0131k\u00e7a ifade ederek piyasalara \u00e7ok daha fazlas\u0131n\u0131 varsayma f\u0131rsat\u0131 verdi.<\/span><\/p>\n

Bu de\u011fi\u015fiklikler piyasalarda kaosa yol a\u00e7t\u0131. Haziran ortas\u0131ndaki toplant\u0131dan sonra hisse senedi harcamalar\u0131 d\u00fc\u015ft\u00fc, ancak sonraki toplant\u0131da en yo\u011fun fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n sona erdi\u011fine dair sinyaller verilmesinin ard\u0131ndan yeniden y\u00fckseli\u015fe ge\u00e7ti. Zararl\u0131 ve d\u00fc\u015f\u00fck riskli tahviller aras\u0131ndaki getiri fark\u0131 da \u00e7\u00f6kt\u00fc. Bu iyi bir haber gibi g\u00f6r\u00fcnse de, asl\u0131nda mali politikan\u0131n ekonomik iklimi iyile\u015ftirmeye nas\u0131l y\u00f6nlendirildi\u011fi konusunda bir aksakl\u0131\u011f\u0131 temsil ediyor.<\/span><\/p>\n

Piyasadaki, fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n en k\u00f6t\u00fcs\u00fcn\u00fcn geride kald\u0131\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131n\u0131 d\u00fczeltmek i\u00e7in Powell ve di\u011fer FOMC \u00fcyeleri, enflasyonu kontrol alt\u0131nda tutmak i\u00e7in fiyatlar\u0131 art\u0131rmaya kararl\u0131 olduklar\u0131na dair yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131 ikna etmek i\u00e7in haftalarca u\u011fra\u015ft\u0131lar. A\u011fustos ay\u0131nda Wyoming, Jackson Gap'te d\u00fczenlenen y\u0131ll\u0131k ekonomik kapsam sempozyumunda ba\u015fkan, Temmuz sonu ve A\u011fustos ba\u015f\u0131ndaki co\u015fkulu piyasa hareketini tersine \u00e7evirmeye \u00e7al\u0131\u015farak, enflasyonu dizginlemenin Fed'in ekonomiye "biraz ac\u0131 \u00e7ektirmesini" gerektirece\u011fini dinleyicilerine sert bir \u015fekilde hat\u0131rlatt\u0131.<\/span><\/p>\n

Bu, t\u00fcm piyasalar\u0131n Fed'in yolunu izlemedi\u011fi anlam\u0131na gelmiyor. Yakla\u015f\u0131k 12 ay sonraki federal para politikas\u0131 faiz oran\u0131na ili\u015fkin piyasa fiyatlar\u0131n\u0131 g\u00f6steren iki y\u0131ll\u0131k tahvil getirileri s\u0131k s\u0131k y\u00fckseldi. \u0130ni\u015f \u00e7\u0131k\u0131\u015flar olsa da, son 12 ay\u0131n sonunda 0,75%'nin alt\u0131nda olan orandan bug\u00fcn neredeyse 4,%'ye ge\u00e7i\u015f olduk\u00e7a sorunsuz ve istikrarl\u0131 oldu. Bununla birlikte, hisse senetleri ve kurumsal tahvillerdeki devam eden kaosa k\u0131yasla Hazine tahvillerinin d\u00fczenli dola\u015f\u0131m\u0131, Fed'in planlar\u0131n\u0131 yerine getirmedeki yetersizli\u011fini vurguluyor.<\/span><\/p>\n

\u0130yi haber \u015fu ki, tahvil piyasas\u0131 FOMC'nin enflasyonu dizginlemede ba\u015far\u0131l\u0131 olaca\u011f\u0131na g\u00fcveniyor ve t\u00fcketici ve kurum anketleri, son aylarda yak\u0131t harcamalar\u0131yla birlikte enflasyon beklentilerinin d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6steriyor. Fed nihayetinde g\u00fcvenilir, ancak FOMC, senaryosunu de\u011fi\u015ftirerek kendi varl\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00e7ok daha zorla\u015ft\u0131r\u0131yor.<\/span><\/p>\n

\u00f6ncelikle a\u00e7\u0131kl\u0131k<\/span><\/p>\n

Bu yaz FOMC i\u00e7in a\u00e7\u0131k bir ders var: \u0130leti\u015fim olmas\u0131 gerekti\u011fi gibi i\u015flemiyor gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Belirli tahminler veya odaklan\u0131lan baz\u0131 noktalar, oynakl\u0131k ve dengesiz pozisyonlanma nedeniyle olumsuz etkileniyor. \u00c7ok daha al\u0131\u015f\u0131lmad\u0131k bir ileti\u015fim, Fed'e ak\u0131ll\u0131ca hizmet edecektir.\u00a0<\/span><\/p>\n

Haziran 2017'den beri FOMC kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n kamuya a\u00e7\u0131k t\u00fcm a\u00e7\u0131klamalar\u0131n\u0131 takip etmeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131mdan beri, bir Fed yetkilisi g\u00fcnde birden fazla kez kamuoyuna a\u00e7\u0131klama yapt\u0131 \u2013 ve bu, Fed tutanaklar\u0131n\u0131 ve e\u015fde\u011fer haberleri veya bas\u0131n b\u00fcltenlerini kapsam\u0131yor. Powell ayr\u0131ca y\u0131lda sekiz bas\u0131n toplant\u0131s\u0131 d\u00fczenleyerek faiz oranlar\u0131 hakk\u0131nda a\u00e7\u0131klamalarda bulunmaya ba\u015flad\u0131; bu, 2018'deki say\u0131n\u0131n iki kat\u0131. E\u011fer FOMC kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 \u00e7ok daha az konu\u015fsayd\u0131, kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131na \u00e7ok daha az yer kal\u0131rd\u0131.<\/span><\/p>\n

Fed, daha \u00f6nce defalarca organize bir \u015fekilde hareket ederek, ani s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma yapma pozisyonunda olmad\u0131\u011f\u0131 zamanlarda politika yakla\u015f\u0131m\u0131n\u0131 kamuoyuna a\u00e7\u0131klad\u0131. Ekonomik iklim de\u011fi\u015ftik\u00e7e, Fed'in ileti\u015fimi de de\u011fi\u015fti. Art\u0131k az bilgi daha iyidir ve bu, piyasalar\u0131 ve kamuoyunu kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131na yol a\u00e7madan bilgilendirme amac\u0131n\u0131 kar\u015f\u0131lamak i\u00e7in yeterli olmal\u0131d\u0131r.<\/span><\/p>\n

George Pearkes, \u00f6zel yat\u0131r\u0131m toplulu\u011funun k\u00fcresel makro stratejistidir.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Federal Reserve tem uma dificuldade de membros da fam\u00edlia p\u00fablica. Em uma tentativa de conter a infla\u00e7\u00e3o muito escaldante, o Fed tentou assinar com os investidores e os mercados econ\u00f4micos seus planos para combater o r\u00e1pido aumento das taxas.\u00a0Para garantir que a pol\u00edtica financeira e os aumentos dos pre\u00e7os de juros funcionem, os mercados […]<\/p>\n","protected":false},"author":8,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-417","post","type-post","status-publish","format-standard","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/417","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=417"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/417\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=417"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=417"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticias-gerais.online\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=417"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}