Роками фахівці з інвестування підкреслювали переваги диверсифікації. Однак сама ідея регулярно спрощується або неправильно тлумачиться. Що вона пропонує? Як виглядає правильна диверсифікація? Fisher Investments вважає, що для інвесторів вкрай важливо пам'ятати про диверсифікацію, щоб допомогти створити портфель акцій, який збалансує випадковість і можливості, а також уникатиме стандартних пасток.
Реклама
З нашого досвіду, деякі вважають, що ця ідея краще застосовується до розподілу активів, тобто володіння різними класами активів – акціями, облігаціями, готівкою чи іншими опціонами – дорівнює відповідній диверсифікації. Однак, на думку Fisher Investments, ці два поняття різні, і різниця не є семантичною. Розподіл ваших активів все ще може бути відповіддю на ваші інвестиційні бажання, часовий горизонт, потреби в грошових потоках та розкіш з волатильністю. Він визначається прагненням до типу довгострокової інвестиційної прибутковості, на яку ви повинні фінансувати свої мрії та цілі. Іноді цілий клас активів не має сенсу, оскільки він принципово не зменшує очікувану волатильність і не збільшує потенціал довгострокової прибутковості – як золото. Також можливо змішувати деякі класи активів, не досягаючи диверсифікації. Бачите, на думку Fisher Investments, диверсифікація полягає у наявності великої кількості акцій у кожному компоненті розподілу ваших активів. У портфелі акцій це означає не лише обмеження вашого акцій однією акцією, але й переконання, що ви не надто зосереджені на кількох областях.
Для Fisher Investments глобальне інвестування є важливим для належної диверсифікації. У нашому випадку американці схильні тримати переважно акції США – помилка, на нашу думку. США роблять внесок у світовий ВВП у розмірі 23,91 TP3T, і хоча їхня глобальна ринкова капіталізація у розмірі 681 TP3T є надмірною, Європа та Азія також відіграють важливу роль. [i] Інші міжнародні регіони мають порівняльні переваги в певних галузях промисловості порівняно зі Сполученими Штатами. Наприклад, потужність Німеччини у фармацевтичній галузі пропонує переваги у виробництві ліків, тоді як велика кількість шахт в Австралії пропонує потужності у виробництві матеріалів. Американські технологічні гіганти та подібні компанії важливі для наших ринків. Лідерство країни постійно змінюється на світових ринках, тому інвестування лише в одну або лише кілька країн може свідчити про втрачені можливості.
У ширшому сенсі, диверсифікація на глобальному рівні розподіляє економічні та політичні шанси або можливості, пов'язані з суттєвими законодавчими змінами в оподаткуванні, правах власності або різних правилах. Кожна країна має різний ступінь шансів і можливостей у цьому напрямку, тому міжнародна диверсифікація гарантує, що ваш портфель не залежить від примх одного керівника. Ринки, що розвиваються, можуть мати слабші політичні альянси, пропонуючи більше можливостей, ніж уряди більш розвинених країн. Крім того, країна, що розвивається та проводить реформи, спрямовані на стимулювання економічного буму, може мати першокласні альтернативи. Природно, глобальні портфелі не завжди перевершують найкращі США. Знову ж таки, управління обертається навколо цього. У тривалих періодах,
Інвесторам може бути важко уявити, як все ще слід розбивати глобальний портфель. Fisher Investments вважає, що розгляд національної ілюстрації в рамках широкого індексу, такого як MSCI World Index, є дуже гарною відправною точкою. США мають найбільшу вагу, за ними йдуть Японія та Велика Британія, приблизно з 6% та 4% відповідно. [ii] Ви можете глибше зануритися в “Інформаційні аркуші” індексу на веб-сайті MSCI. Вагові коефіцієнти можуть бути приблизною моделлю для вашого власного портфеля, ймовірно, з дещо більшою або дещо меншою експозицією до областей, які, на вашу думку, показуватимуть кращі або гірші результати відповідно.
Ми також вважаємо, що глобально диверсифікований портфель може триматися лише кількох десятків агентств, але все одно не мати достатньої диверсифікації. Як? Якщо вони міжфункціональні або двосекторні. Акції, як правило, працюють подібно до своїх секторів, оскільки агентства зазвичай реагують на однакові рушійні сили. Якщо кінцеві рушійні сили зіштовхуються, багато акцій у цьому секторі можуть постраждати. Наприклад, світові ціни на нафту є основним рушійним фактором акцій енергетичних компаній, тому надмірний вплив на енергетику під час нафтової аварії може серйозно зашкодити вашому портфелю. Ми бачили, як багато покупців зробили ту саму помилку в середині 2010-х років, тримаючи акції енергетичних компаній, трубопроводів тощо, тепер не усвідомлюючи, що всі вони чутливі до цін на нафту. Наприкінці 1990-х років інвестори зробили помилку, інвестуючи в акції доткомів. Такі кроки працюють на зростання, але можуть зруйнувати портфелі на спад. Так, це сувора ілюстрація, але зазвичай спостерігається великий зсув між доходністю секторів протягом певного періоду. Темпи економічного зростання, доступ до кредитних рейтингів та ваше положення в ринковому циклі можуть спричинити величезні розбіжності в доходності галузі.
Тут покупці також можуть використовувати ваги індексу, як книгу. Ваги секторів MSCI World – також у інформаційному бюлетені – керуються використанням консалтингових технологій та охорони здоров'я, реєструючи 21% та 14% відповідно. [iii] Ви можете розглядати ці ваги як повідок, що дисциплінує вас і зменшує схильність володіти занадто великою або занадто малою частиною сектора. Нарешті, покупці можуть встановити географію та сектори, використовуючи досвід сільського жителя, щоб знати, де зберігати запаси у вибраних галузях. Використовуючи попередні приклади, ви також можете розглянути німецькі компанії, зосереджені на впливі Європи та охорони здоров'я.
Диверсифікація може бути набагато простішою, ніж володіння великою кількістю акцій або поєднання ваших активів у багато різних форм інвестицій. Вона вимагає ретельного розгляду того, як різні компоненти вашого портфеля взаємодіють.
Інвестування в цінні папери пов'язане з ризиком збитків. Минулі показники ніколи не гарантують майбутніх доходів. Інвестування в закордонні ринки акцій несе додаткові ризики, такі як можливість коливань валютних курсів. Вищезазначене становить усталені погляди Fisher Investments і не повинно розглядатися як персоналізована фінансова допомога або дзеркальне відображення ефективності Fisher Investments чи її клієнтів. Ніщо тут не слід сприймати як пораду чи прогноз ринкових обставин. «Доцільно» вважається прикладом, точкою зору. Існуючі та майбутні ринки також можуть значно відрізнятися від тих, що проілюстровані тут. Не всі минулі прогнози були, і не всі майбутні прогнози можуть бути такими точними, як ті, що очікуються тут.
