Реклама
Перспективи фінансової системи США та найбільших банків на Уолл-роуд стають дедалі похмурішими, оскільки багато керівників вищої ланки оголошують про підготовку до можливого уповільнення або рецесії.
Після короткої, але потужної пандемічної рецесії 2020 року багато керівників банків протягом останніх 12 з половиною місяців розхвалювали енергетику економіки США та стійкість американського покупця. Багато хто знову зробив це в п'ятницю після публікації своїх квартальних результатів, але цього разу з попереднім попередженням.
“Ми цінуємо динаміку впливу, яка формується в різних сферах економічного клімату, що може призвести до майбутніх стресів”, – сказав Енді Чесере, генеральний директор американської фінансової установи.
Такі відгуки відображають зростаючу кількість доказів того, що економічний клімат у США та світі послаблюється через міжнародну інфляцію та битву в Україні. У вівторок Міжнародний фінансовий фонд знизив свій прогноз зростання міжнародних фінансів на 2023 рік з 2,9% до 2,7%.
У п'ятницю півдюжини банків опублікували свої квартальні результати, починаючи від гігантів JPMorgan Chase та Citigroup і закінчуючи величезними регіональними банками, такими як US Financial Institution та PNC Fiscal. У розмовах з журналістами та трейдерами керівники фінансових установ змалювали двояку картину економічного клімату.
З одного боку, вони посилалися на низький рівень дефолтів, значні витрати на покупки та дозвілля серед клієнтів компанії. Водночас вони згадали про багаторічні високі рівні інфляції, ринок житла, який стрімко сповільнюється, та Федеральну резервну систему, яка надзвичайно швидко підвищує ціни, що ще більше ускладнить кредитування компаній.
“Інфляція кидає довгу тінь на майбутні перспективи цих банків”, – наголосив Пітер Торренте, керівник банківського сектору та ринків капіталу США бухгалтерського гіганта KPMG.
Інфляція стабільно висока протягом кількох місяців, а аналіз витрат покупців цього тижня показав зростання цін на 8,2% у вересні порівняно з попередніми 12 місяцями. Представники ФРС тричі поспіль підвищували свою короткострокову ставку на три чверті процентного пункту, довівши її до 3,25%, найвищого рівня за 14 років. Очікується, що в листопаді вона ще більше зросте на 0,75%.
Відображаючи похмуріші макроекономічні перспективи, Citigroup, Wells Fargo та JPMorgan накопичили прибутки у своїх резервах на покриття збитків за кредитами. Ці резерви призначені для покриття, безсумнівно, нездорових кредитів. Під час пандемії банки розмістили десятки мільярдів доларів у цих резервах, але більшу частину цих коштів вивільнили у 2021 році, що відображає зміни в економічному кліматі.
Банки зараз знову зміцнюють свої резерви. JPMorgan виділив приблизно 1 мільярд доларів США до резервів на покриття збитків за іпотекою, тоді як Citigroup та Wells додали приблизно 400 мільйонів доларів США до своїх резервів цього кварталу. Темпи збільшення резервів повільніші, ніж на початку пандемії, коли, наприклад, JPMorgan додав понад 10 мільярдів доларів США до своїх резервів за один квартал.
Метою збільшення витрат ФРС є пом'якшення економічного клімату та зниження інфляції. Ймовірність надмірного зростання та спричинення рецесії є серйозною проблемою для економістів, аналітиків Wall Highway та керівників фінансових установ.
Генеральний директор Wells Fargo Чарлі Шарф заявив трейдерам на конференції, що банк очікує послаблення загальних економічних умов, що призведе до збільшення дефолтів та втрати кредитних рейтингів.
Сесере, генеральний директор американської фінансової установи, заявив: “Хоча сценарій зараз сприятливий, нас більше не буде дивувати фінансове уповільнення, зумовлене певним фактором, зумовленим зниженням рівня довіри, що також може призвести до скорочення витрат та корпоративного фінансування”.”
Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон потрапив у заголовки газет у понеділок, коли розповів про “дуже й дуже серйозний” комплекс міркувань, які можуть призвести до рецесії в наступні шість-дев'ять місяців.
У п'ятницю Даймон розповів про те, що читабельність для американських клієнтів все ще неймовірна. Покупці наполягають на читабельності.
“Я намагаюся узгодити його попередні та теперішні коментарі”, – сказав Даймону Майк Мейо, аналітик Wells Fargo Securities.
У відповідь Даймон охарактеризував поточне економічне середовище як “нетипове”, що відображає реальність, з низькими показниками дефолтів та високими витратами споживачів, незважаючи на інфляційні перешкоди. Однак, він оцінив, що додаткові заощадження, накопичені американськими домогосподарствами під час пандемії, можуть бути вичерпані до середини 2023 року, якщо інфляцію не взяти під контроль.
Одним із елементів, що підтверджує коментарі Даймона, є обсяг витрат, які клієнти здійснюють за допомогою своїх кредитних карток. Wells Fargo, Citigroup та JPMorgan зазначають двозначне зростання витрат покупців за допомогою банківських карток порівняно з попереднім роком.
Хоча керівники JPMorgan зазначили, що частина цих витрат цілком може бути пов'язана з поверненням до допандемічних моделей витрат через патронаж, інфляція може фактично розтягувати бюджети домогосподарств.
