Реклама
Безлад у секторі нерухомості Китаю загрожує погіршити і без того пошарпану фінансову систему. Тут: Порожні роздрібні магазини на ринку електроніки Хуацянбей у Шеньчжені, 12 липня 2022 року. Фотографії Джейд Гао/AFP через Getty.
Китай надсилає неоднозначні сигнали щодо шляху, яким він хоче піти своєму сектору нерухомості, який перебуває на межі колапсу після років зростання бульбашки та спільних економічних труднощів.
Виробники покрівельних матеріалів прагнуть підтримати забудовників після того, як доходи на ринку житла впали приблизно на 301 TP3T у річному обчисленні за перші вісім місяців 2022 року, за допомогою провідних кредитних курсів та підтримки облігацій для компаній з нерухомості, які зазнають труднощів.
Однак місцеві органи влади відновлюють обмеження на купівлю певних видів житла лише через кілька днів після їх скасування.
Очевидний безлад у цьому секторі, який становить понад 301 TPI ВВП Китаю, загрожує погіршити фінансову систему, яка вже постраждала цього року через локдауни, пов'язані з Covid, які періодично закривають міста по всій країні.
Китайські забудовники показали найгірші прибутки у першій половині 2022 року за одинадцять років. Деякі забудовники не сплатили значну частину заборгованості, і будівництво сотень проектів по всій країні зупинилося.
Сектор промислової нерухомості, куди спрямовується значна частина коштів виконавчої влади на стимулювання інфраструктури, також показує погані результати. У вівторок голова HSBC прогнозував триваліший, ніж очікувалося, спад для цього сектору, зазначивши, що вже почалася корекція.
“Це швидша та рішучіша корекція, ніж я очікував, або, гадаю, хтось очікував, і я думаю, що знадобилося багато часу, перш ніж вона дійсно стабілізувалася”, – сказав генеральний директор Ноель Квінн на конференції американських фінансових установ. “Можливо, вас чекають ще два додаткові роки корекції”.”
Криза на ринку нерухомості, здавалося, дещо послабилася в останньому кварталі, коли закінчився двомісячний карантин у Шанхаї. У червні приріст, виміряний за допомогою на земельні площі, впав на 181 TP3T, що є високим показником для багатьох країн, але на скрутному китайському ринку є можливою ознакою відновлення попиту. Однак, згідно з професійними даними, він впав на 291 TP3T у липні та 231 TP3T у серпні, що свідчить про те, що “поштовх” від руйнівного карантину в Шанхаї вщух.
Протягом року фокус політиків, відповідальних за вирішення проблем сектора, що перебуває у скрутному становищі, змінився. Дефолти серед забудовників, які залишаються серйозною проблемою, стали головною проблемою на початку цього року, якщо тільки домовласники не привернули до себе національну увагу, використовуючи масштабні організації для бойкоту нових іпотечних платежів за незавершеними об'єктами.
Виконавча влада оголосила про велику кількість нових заходів для порятунку сектору від його різкого падіння. Крім того, у травні, а також у серпні, головна фінансова установа знизила ставки за внутрішніми кредитами, в результаті чого ставки за особистими кредитами впали до мінімумів.
Цього тижня забудовники, які переживають труднощі, почали боротьбу за частину іпотечного програмного забезпечення центрального уряду на суму 200 мільярдів юанів (28 мільярдів доларів США). Згідно з програмним забезпеченням, установи, які шукають позики, повинні пропонувати активи як заставу, але багато забудовників не володіють і не володіють такою нерухомістю.
Уряди корінних народів запровадили подібну офіційно санкціоновану валюту.
Цього тижня деякі великі міста також почали скасовувати обмеження, спрямовані на контроль над стрімким зростанням цін, які діяли з 2017 року. Але лише через день після скасування обмежень влада оголосила про їх повернення, не пояснюючи причин цього повернення.
Цього тижня було відновлено статус міст Циндао та Сучжоу, населення яких становить приблизно сім мільйонів осіб. Китайськомовні ЗМІ цитують експертів, які кажуть, що спостерігачі можуть бути присутніми в різних містах.
“Остання криза стала серйозною політичною проблемою та кризою впевненості в собі, яку уряд може вирішити”, – написали аналітики S&P у нещодавньому звіті, маючи на увазі ключових посадовців. “Найефективніший показник рішучості виконавчої влади, ймовірно, буде виявлено на святкуванні двадцятої річниці Конгресу в жовтні”.
За словами Майкла Петтіса, професора фінансів Пекінського інституту, увага до змін земного покриву, особливо між Пекіном та місцевими урядами, ймовірно, збережеться. Місцеві органи влади, багато з яких можуть мати борги, отримують більшу частину фінансування за рахунок витрат на зміни у придбанні землі, що сприяє просуванню вигідних умов.
“Китай не може знайти кошти на відродження сектора нерухомості, навіть якщо місцеві органи влади не можуть знайти кошти, щоб спостерігати за стагнацією місцевих ринків нерухомості”, – зазначив він.
“Одним із головних приємних питань наступних двох років у Китаї, ймовірно, стануть конфлікти щодо розподілу ресурсів між Пекіном та місцевими органами влади, а також між урядами багатших регіонів та людьми у складніших регіонах”, – повідомляє Barron’s.
“Обидва конфлікти, як правило, розвиваються більш драматично в секторі нерухомості. Коли власність є основним джерелом процвітання та багатства, вона також стає основним осередком конфліктів щодо розподілу”, – сказав він.
