Реклама
Минулого тижня Федеральна резервна система оголосила про підвищення ціни на це хобі на 0,501 TP3T, піднявши цільовий показник до 4,251 TP3T до 4,51 TP3T.
Цей крок був останнім із серії підвищення цін, спрямованих на стримування інфляції. Але хоча підвищення ставок в ідеалі контролює інфляцію, воно також може скоротити економіку до такої міри, що призведе до рецесії.
Гарна новина: забігаючи напередодні наступного року, багато експертів вважають, що ФРС може запобігти рецесії. “Ми вважаємо, що є велика ймовірність принаймні ‘м’якої' посадки”, – сказала Крістіна Хупер, головний стратег світового ринку в Invesco.
Ось що кажуть ринкові консультанти, що це може означати для фінансової системи та вашого портфеля.
Як виглядає делікатний або ‘делікатний' тачдаун у 2023 році?
“М’який дотик” означатиме уникнення рецесії, яку умовно описують як тривалий період економічного спаду та зазвичай характеризують різкою втратою робочих місць, надмірним безробіттям та частими фінансовими труднощами.
Наразі, здається, цього можна уникнути у 2023 році, каже Раян Детрік, головний ринковий стратег Carson Group. “Ми не бачимо рецесії. Коли ми вивчаємо споживачів, чиї витрати становлять близько 70% [валового внутрішнього продукту], вони надзвичайно сильні та чуйні”.”
Ринок праці також залишається сильним, з мізерними витратами на безробіття в розмірі 3,7%. Хоча уповільнення економічної ситуації теоретично може змусити компанії звільняти працівників, наразі компанії рекламують багато вакансій, каже Хупер.
“Теорія про те, що безробіття має зрости на величину X, щоб інфляція знову впала, є надто спрощеною”, – каже вона. “Якби ви шукали ключові групи для скорочення вакансій, а не робочі місця, ви могли б досягти того ж впливу без значного зростання безробіття”.”
Також є ознаки сповільнення інфляції та ослаблення долара, що свідчить про те, що режим ФРС загалом працює.
Але це не означає, що економічний клімат поза небезпекою. Хоча 12-місячна накопичена інфляція у листопаді знизилася порівняно з жовтнем, вона все ще була високою на рівні 7,1%.
Завищені витрати в поєднанні з дорожчими кредитами можуть створити проблеми покупцям, каже Джеффрі Роуч, головний економіст LPL Economic.
“Цілком очевидно, що загальне очікування полягає в тому, що економічний клімат має значно сповільнитися, щоб інфляція повернулася до стабільності”, – каже він. “Клієнти починають бачити зниження кредитних рейтингів, що ніколи не дивно”. Якщо інфляція продовжуватиме змушувати клієнтів накопичувати борги, це лише нагадування про часи до рецесії, додає він.
Роуч вважає, що рецесія матеріалізується у 2023 році, але через різні центри сили в економічному кліматі він не очікує, що ситуація буде надто небезпечною протягом дуже тривалого часу.
“Я не думаю, що [економічний спад] може бути таким глибоким, як якби у нас, скажімо, був практично непридатний кредитний ринок”, — каже Роуч. “Середня рецесія триває 10 місяців. Я вважаю, що ця буде коротшою за середню. Я очікую, що вона буде короткою та неглибокою”.”
Що ця навичка означає для вашого портфоліо?
Зазвичай плани ФРС щодо пом'якшення зростання процентних витрат можуть бути гарною новиною для покупців – навіть для найпесимістичніших.
“Щойно ФРС припинить посилення монетарної політики та запровадить політику спостереження та очікування, ми знатимемо, що ринки сприятливо реагують на ці обставини”, — каже Роуч. “2023 рік може бути досить вдалим 12-місячним періодом для ринків капіталу”.”
Ця спадщина також є гарною ознакою для акцій, які виходять зі складного року. “S&P 500 рідко падає два роки поспіль”, — каже Детрік. “Якщо ви вважаєте, що економіка може уникнути рецесії, може відбутися велике зростання фондового ринку”.”
Якщо відбудеться зростання цін на акції, лише певні стилі інвестування будуть вигідними, кажуть інвестиційні експерти.
Взаємні долари та хедж-долари, які становлять 4,8 трильйона доларів США, займають більші, ніж зазвичай, позиції в угодах, які, як очікується, відновляться після жорсткої посадки, кажуть аналітики Goldman Sachs.
Це включає компанії промислового, матеріального та енергетичного секторів, які загалом чутливі до економічних коливань. Ці типи фондових секторів, які називаються “циклічними”, “ймовірно, демонструватимуть кращі результати на ранніх стадіях нового бичачого ринку”, каже Хупер.
Іншими потенційними бенефіціарами жорсткої посадки є акції ринків, що розвиваються, які, за словами Хупера, все ще можуть отримати значну вигоду від ослаблення долара США, а також акції малих та середніх підприємств (МСП), які “як правило, є більш привабливими, ніж компанії з великою ринковою капіталізацією”.
