Реклама
Дохідність облігацій зросла цього тижня після значного підвищення додаткової ставки Федеральною резервною системою, що попереджало про труднощі на ринку.
Дохідність 2-річних казначейських облігацій, чутливих до політики, у п'ятницю зросла до 4,266%, досягнувши 15-12-місячного максимуму, а 10-річні казначейські облігації досягли 3,829%, найвищого рівня за 11 років.
Зростання дохідності відбувається тому, що ринки зважують результати політичних рішень ФРС, при цьому промисловий індекс Доу-Джонса втратив майже 600 пунктів на території ведмежого ринку, впавши до чистого мінімуму у 2022 році.
Інвертована крива дохідності, яка виникає, коли короткострокові облігації виконавчої влади мають вищу дохідність, ніж довгострокові облігації, є показником можливої майбутньої рецесії.
Додаткова інформація про особисті фінанси: інфляція та кращі ставки – це ‘небезпечна суміш' для споживачів. Одружуєтеся? Як розпізнати, коли потрібно поєднувати свої фінанси. Нові пенсіонери також можуть зіткнутися з доплатами за страхові внески Medicare.
“Вища дохідність облігацій – це небезпечна новина для фондового ринку та його трейдерів”, – сказав сертифікований фінансовий планувальник Пол Айсінес, власник компанії Five Seasons Money Planning у мегаполісі Солт-Лейк-Сіті.
Вища дохідність облігацій створює більшу конкуренцію за долари, які в іншому випадку могли б потрапити на фондовий ринок, зимова погода дала про себе знати, а враховуючи вищу дохідність казначейських облігацій, яка використовується в розрахунках для перевірки акцій, аналітики також можуть зменшити очікувані майбутні грошові потоки.
Крім того, для компаній може бути менш вигідним випускати облігації для викупу акцій, що є засобом для економічних корпорацій залучати гроші акціонерам, зазначає зимова погода.
Підвищення ставок ФРС ‘незначно' сприяє вищій дохідності облігацій.
Ціни на облігації на ринку та витрати на них зазвичай рухаються в протилежних напрямках, причому вищі процентні ставки призводять до падіння вартості облігацій. Також існує обернена залежність між вартістю облігацій та їх дохідністю, яка зростає зі зниженням вартості облігацій.
Підвищення ставок ФРС дещо сприяло вищій дохідності облігацій, зазначив Вінтер, впливаючи на коливання кривої дохідності казначейських облігацій.
“Чим далі ви просуваєтеся вгору по кривій дохідності та чим більше ви задовільним чином знижуєте свій кредитний рейтинг, тим менше підвищення ставок ФРС впливає на процентні ставки”, – сказав він.
Це є основною причиною інвертованої кривої дохідності цього року, коли дохідність 2-річних облігацій зростає надзвичайно вище, ніж дохідність 10-річних або 30-12-місячних облігацій, сказав він.
оцінка розподілу акцій та облігацій
«Або ж зараз не найкращий час для перегляду диверсифікації вашого портфеля, щоб побачити, чи потрібні коригування, що відповідають перерозподілу ваших активів для формування вашої толерантності до ризику», — сказав Джон Улін, фінансовий директор та генеральний директор Ulin & Co. Wealth Management у Бока-Ратон, штат Флорида.
У аспекті облігацій консультанти спостерігають за тим, що називається дюрацією, або вимірюванням чутливості облігацій до змін процентних ставок. Виражена в роках, елементи купонного періоду, дата погашення та дохідність, що виплачується протягом терміну.
Перш за все, торговці повинні залишатися дисциплінованими та терплячими, як завжди, але особливо якщо вони приймають як правду, що витрати продовжуватимуть зростати.
Пол Вінтер
Власник компанії Five Seasons Monetary Planning
Хоча клієнти охоче приймають вищу дохідність облігацій, Улін пропонує дотримуватися коротких термінів погашення та мінімізувати вплив довгострокових облігацій у міру зростання цін.
“Можливість довшого терміну також може звести нанівець деякі з їхніх скорочень протягом наступних 12 місяців, навіть за умови хорошого секторного або кредитного рейтингу”, – зазначив він.
Зимовий клімат передбачає переорієнтацію розподілу акцій у бік “ціни та задоволення”, зазвичай купуючи та продаючи акції за ціною, меншою за вартість активу, на відміну від акцій зростання, від яких очікується вища за середню прибутковість. Часто цінові трейдери шукають недооцінені агенції, які, як очікується, з часом зростатимуть.
“Примітно, що покупці повинні залишатися дисциплінованими та терплячими, як завжди, але, що ще важливіше, якщо вони погодяться з тарифами, вони продовжуватимуть тиснути на їх підвищення”, – сказав він.
