À medida que o otimismo do negócio morre, os SPACs também podem ter um futuro surpreendente como investimentos de ganhos fixos

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Social Capital Hedosophia Holdings Corp. CEO, Fundador e Presidente Chamath Palihapitiya, à esquerda, tocou … [+] um sino cerimonial em 2017. Agora os SPACs perderam seu brilho e o Capital Social pretende liquidar dois dólares, mas as oportunidades podem continuar para investidores focados em rendimento (fotografia AP/Richard Drew)

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De 2019 a 2021, certos SPACs estavam entre os investimentos mais apreciados, tentando levar empresas de boom atraentes e indescritíveis ao mercado e ganhar dinheiro generosamente com seus patrocinadores no processo. Apesar do fato, infelizmente para muitos SPACs, o desempenho dos traders depois de descobrir um negócio tornou-se negativo.

Agora, em 2022, à medida que o aumento dos investimentos está fora de moda em um mercado duradouro. O Capital Social, que foi um dos primeiros campeões da tendência SPAC esperando que eles mudassem o IPO, anunciaram planos para “desacelerar” dois SPACs. Claro, é o preço, observando que a atividade de IPO também caiu drasticamente em 2022.

embora, independentemente do grande pessimismo, os SPACs possam agora dar retorno aos investidores. Simplesmente agora não era o que os patrocinadores esperavam. Os SPACs podem, sem dúvida, acumular-se visivelmente como pertences de receita montados em um curto período.

período de tempo curto atraente Rendimentos

Juliam Klymochko, gerente de portfólio do fundo de arbitragem speed up, que possui mais de 200 SPACs, explica como isso funciona. Hoje em dia “noventa e oito por cento dos SPACs estão comprando e vendendo abaixo do dinheiro em dinheiro”, diz ele. Com essa capacidade, um investidor pode praticamente pendurar US $ 10 de valor por US $ 9,84, nos cálculos existentes de Klymochko para o SPAC geral.

Então, mesmo que um SPAC liquide ou vote em um acordo ou vote para prolongar, verifique se você tem a opção de resgatar e receber o valor mantido em sigilo. Naturalmente, uma pechincha de 1,6% também pode não parecer muito atraente, especialmente se um SPAC tem muitos meses até uma probabilidade de resgate.

Apesar do fato, os novos movimentos nas taxas de hobby criam a probabilidade potencial. Os preços das despesas do Tesouro, onde a maioria dos SPACs investem seu dinheiro, aumentaram significativamente, atualmente pagando cerca de 4% por uma fatura do Tesouro de 1 ano.

Esse potencial de que o valor do SPAC também pode crescer além do valor inicial de US$ 10, pois eles procuram ofertas e se apossam de hobby enquanto esperam. Você também pode receber uma redução hoje em um financiamento que rende cerca de quatro%. Claro, há mais complexidade aqui do que com diferentes investimentos salariais montados, e sua visão sobre a direção das preocupações com a inflação também, mas os SPACs podem estar se encaixando em um investimento repentino de lucros fixos.

Portanto, os SPACs também podem ter a capacidade de ganhar mais do que as despesas do Tesouro, um mundo salarial duro e rápido do qual até 1% extra de retorno pode realmente depender. Além disso, há ainda a possibilidade de que alguns desses SPAC encontrem um negócio atraente para os compradores em meio às avaliações de mercado de 2022. Embora, em 2022, a eficiência dos negócios SPAC tenha sido geralmente negativa e muitos investidores estejam decidindo resgatar em vez de incorporar ofertas, que muitas vezes têm tido um mau desempenho.

Imposto de recompra apresenta chance

Um novo risco inesperado para os SPACs é o imposto de recompra contemporâneo, que, como parte da Lei de redução da inflação, custa 1% das empresas do custo de qualquer recompra a partir de janeiro de 2023. Essa lei não deveria necessariamente tributar os SPACs quando eles devolvem dinheiro , no entanto, alguns também podem precisar pagá-lo dadas as interpretações existentes das legislações. Nesse caso, a questão é se os investidores ou patrocinadores suportam o custo.

O imposto de recompra pode prejudicar os retornos desses SPACs como um financiamento de categoria salarial definida. Aqui Klymochko reconhece a incerteza. Ele vê alguns patrocinadores avançando sobre esse assunto de sua documentação de extensão, e não se espera que os SPACs domiciliados em Cayman sejam responsáveis ​​pelo imposto. Ainda assim, os SPACs domiciliados em Delaware podem ser.

os jovens, antigos SPACs com proteções extras para comerciantes em seus registros S-1, podem ser capazes de usar o dinheiro que poderia, em qualquer outro caso, ir para os comerciantes para pagar qualquer imposto de recompra. Se você está rendendo recursos em dinheiro, esses detalhes contarão número.

Garantias

Então, como investimentos muito mais especulativos, os warrants SPAC também podem parecer interessantes. Eles geralmente oferecem a opção de comprar ações a um custo fixo após a ocorrência de um negócio, capturando muitas habilidades de vantagem se as coisas realmente correrem bem.

É claro que os problemas não estão indo basicamente de maneira inteligente e 2022 tem sido um pesadelo para os mandados SPAC, agora com oitenta e três por cento no acumulado do ano. Jovens, o SPAC usual está sendo negociado como se houvesse uma probabilidade de 80% de um SPAC não descobrir um acordo na última avaliação de Klymochko. Isso é baixo em comparação com o patrimônio e, portanto, exceto que vemos uma onda massiva de resgates, o que é viável, pode haver algum preço nos warrants SPAC.

O fim de um aumento

Portanto, o boom do SPAC dos anos anteriores obviamente acabou. Apesar do fato, os SPACs também podem ter uma configuração interessante como investimentos de renda fixa para aqueles dispostos a mergulhar nos detalhes. Há até um argumento a ser feito de que os warrants SPAC definitivos podem ter preços conservadores, de acordo com o passado histórico, para o investidor mais aventureiro. Embora, os warrants ainda possam cair para zero quando nenhum negócio for descoberto.

no entanto, isso mostra que estamos em um mercado de subsistência. Os SPACs mostraram alguns retornos gigantescos de capital para as ofertas definitivas apenas alguns anos atrás, mesmo que brevemente. Agora SPACs podem ser melhorados tratados como uma opção de receita fixa com a ajuda de comerciantes no ambiente atual. As instâncias mudaram.

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