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Durante anos, os profissionais de investimento destacaram os méritos da diversificação. No entanto, o pensamento em si é regularmente simplificado ou mal interpretado. O que sugere? Como é a diversificação adequada? A Fisher Investments acredita que é crucial que os investidores estejam atentos à diversificação para ajudar a montar um portfólio de ações que equilibre chance e oportunidade – e também fique longe das armadilhas padrão.
Em nossa experiência, alguns consideram que essa ideia se aplica melhor à alocação de ativos, o que significa que a posse de diferentes cursos de ativos – ações, títulos, dinheiro ou outras opções – equivale à diversificação relevante. No entanto, os dois são diversos, na visão da Fisher Investments, e a diferença não é semântica. Sua alocação de ativos ainda pode ser uma resposta aos seus desejos de investimento, horizonte de tempo, necessidades de circulação de dinheiro e luxo com volatilidade. Ele é definido visando o tipo de retorno de investimento de longo prazo que você deve financiar seus sonhos e objetivos. Às vezes, uma categoria inteira de ativos não faz sentido porque basicamente não reduz a volatilidade esperada ou aumenta os talentos de retorno de longo prazo – como o ouro. Também é viável misturar algumas classes de ativos sem alcançar a diversificação. Você vê, na visão da Fisher Investments, diversificação é sobre ter muita publicidade dentro de cada componente de sua alocação de ativos. Em um portfólio de inventário, isso não significa apenas limitar sua publicidade a qualquer ação, mas também procurar ter certeza de que você não está muito focado em algumas áreas.
Para a Fisher Investments, investir globalmente é essencial para a diversificação correta. Em nosso caso, os americanos tendem a possuir principalmente ações dos EUA – um erro, em nossa opinião. Os EUA contribuem com 23,9% do PIB mundial e, embora seus 68% de capitalização de mercado global sejam excessivos, a Europa e a Ásia também desempenham papéis importantes. [i] outras localidades internacionais possuem vantagens comparativas em certas indústrias em relação aos Estados Unidos. Por exemplo, a energia da Alemanha em produtos farmacêuticos oferece vantagens na construção de medicamentos, enquanto a abundância de minas da Austrália oferece uma capacidade na construção de materiais. Os gigantes tecnológicos e similares dos EUA são importantes para nossos mercados. A liderança da nação muda continuamente nos mercados mundiais, portanto, investir em exatamente um ou apenas alguns países pode sugerir oportunidades perdidas.
de forma mais ampla, diversificar globalmente espalha chance econômica e política, ou possibilidade ligada a grandes ajustes legislativos de tributação, direitos de propriedade ou regras diferentes. Cada nação tem um grau variável de chance e oportunidade nessa frente, então a diversificação internacional garante que seu portfólio não dependa dos caprichos de um único executivo. Os Mercados Emergentes podem ter associações políticas frágeis, trazendo mais possibilidades do que os governos do mundo mais desenvolvido. Além do fato de que as crianças, uma nação em ascensão realizando reformas pró-boom poderia existir alternativas de primeira linha. Naturalmente, as carteiras globais nem sempre superam o melhor desempenho dos EUA. Mais uma vez, a gestão gira. Em longos trechos,
os investidores podem ter dificuldade para visualizar como um portfólio global ainda deve ser desdobrado. A Fisher Investments acha que olhar para a ilustração nacional dentro de um índice amplo, assim como o MSCI World Index, é um começo muito bom. Os EUA são a sua maior ponderação, com o Japão e o Reino Unido a seguirem cerca de 6% e 4%, respetivamente. [ii] que você pode ir mais fundo com o índice “truth Sheets” no site da MSCI. As ponderações podem ser um modelo aproximado para o seu próprio portfólio, provavelmente com um pouco mais ou um pouco menos de exposição a áreas que você prevê com desempenho mais adequado ou pior, respectivamente.
Também acreditamos que um portfólio globalmente variado pode se apegar a apenas algumas dezenas de agências, mas ainda carece de diversificação suficiente. Como? Se são multifuncionais ou dois setores. As ações geralmente funcionam muito como seu setor, porque as agências geralmente respondem a drivers idênticos. Se os drivers definitivos combaterem, muitas ações desse setor podem sofrer. Por exemplo, os custos globais do petróleo são um dos principais impulsionadores das ações de energia, portanto, a superexposição à energia durante um acidente de petróleo pode realmente prejudicar seu portfólio. Vimos muitos compradores cometerem o mesmo erro em meados da década de 2010, carregando estoques de energia, oleodutos e assim por diante, agora não percebendo que todos eles são sensíveis às taxas do petróleo. No final da década de 1990, os investidores cometeram o erro de investir em ações pontocom. Tais movimentos funcionam na alta, mas podem destruir portfólios na queda. Sim, esta é uma ilustração severa, porém geralmente há uma grande mudança entre os retornos do setor em um determinado período. Taxas de aumento econômico, acesso à pontuação de crédito e onde você está disponível no ciclo de mercado podem causar imensas disparidades entre os retornos do setor.
aqui, também, os compradores podem usar pesos de índice como um livro. Os pesos setoriais do MSCI World – também na folha de verdade – são liderados pelo uso de tecnologia de aconselhamento e cuidados de saúde, registrando 21% e 14%, respectivamente. [iii] você pode pensar nesses pesos como uma trela, mantendo-o disciplinado e menos propenso a possuir muito ou pouco de um setor. Por fim, os compradores podem estabelecer geografia e setores com o uso da especialização de um rústico para saber onde estocar estoques em indústrias selecionadas. Usando exemplos anteriores, você também pode olhar para as empresas alemãs quando estiver focado na exposição à Europa e à assistência médica.
Diversificação com potencial de facilidade muito mais do que possuir uma série de ações ou misturar sua propriedade em muitas formas diferentes de investimentos. É preciso cuidado como os vários componentes do seu portfólio devem funcionar em conjunto.
Investir em títulos envolve um risco de perda. O desempenho passado nunca é uma garantia de retornos futuros. Investir em mercados de ações no exterior contém riscos adicionais, como a possibilidade de flutuações cambiais. O acima exposto constitui as visões estabelecidas da Fisher Investments e não pode mais ser considerado como assistência de financiamento personalizada ou uma imagem espelhada da eficiência da Fisher Investments ou de seus clientes. Nada aqui deve ser um conselho ou uma previsão das circunstâncias do mercado. Razoavelmente é suposto como uma instância um ponto. Os mercados existentes e futuros também podem variar muito daqueles ilustrados aqui. Nem todas as previsões anteriores foram, nem as previsões futuras podem ser, tão precisas quanto as esperadas aqui.
